先別急！減肥藥將如何影響消費巨頭？華爾街稱現在討論為時過早

如果投資者聽公司第三季度財報電話會議，視乎會發現似乎每個人都在服用減肥藥。

達美航空(DAL.US)、百事可樂(PEP.US)、菲利普莫里斯(PM.US)和達頓餐廳等公司都面臨著分析師對這些藥物如何影響其利潤的質疑。高管們大多對這些影響不以為然，稱量化任何真正的變化還為時過早。一些公司，如好時、康尼格拉和雀巢，向投資者保證，如有必要，他們將適應。

雖然一些分析人士對減肥藥將如何重塑他們所涉及的行業做出了籠統的斷言，但這些藥物仍處于早期階段。目前還不清楚有多少人會服用這些藥物，服用多長時間，以及它們對食品生產商、餐館和其他行業的長期影響。

這種被稱為GLP -1的藥物最初被批準用于治療糖尿病，現在也被用于治療肥胖癥。由于諾和諾德無法再生產足夠的藥物Wegovy，需求已經飆升。

但高盛分析師Shibutani表示，即便如此，目前只有一小部分符合條件的人真正在服用這些藥物。

Shibutani估計，到2030年，這一數字可能會上升到約1億美國肥胖人群中的13%，這將轉化為約1000億美元的銷售額。實際總數可能會更高或更低，這取決于多種因素，其中一個尤為重要：人們服用藥物的時間。

Shibutani認為，這個問題“是考慮市場規模的首要問題，也是我們在其他行業看到的可能受到影響的重大變化，比如食品和飲料行業、消費，甚至是可自由支配支出和奢侈品的競爭。”

一個月的Wegovy供應成本約為1400美元，保險范圍各不相同，對許多潛在用戶來說，這是一筆高昂的費用。Wegovy和類似的藥物也會引起一些不愉快的副作用，比如嘔吐和腹瀉，這可能會讓一些人感到厭煩。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC）提供的數據顯示，只有約三分之一開始服用藥物的人在一年后仍在服用。RBC分析師Brian Abrahams表示，這表明這些藥物對其他行業的影響可能沒有一些人預期的那么深遠。

Abrahams表示，“有時人們會認為，這些藥物似乎是靈丹妙藥，如果5000萬或1億人服用它們，每個人的體重都減輕了四分之一，那該怎么辦？”這對所有這些行業意味著什么？現實情況是醫藥產品有局限性——報銷、合規——而現實結果往往不完全匹配。”

與此同時，故事才剛剛開始展開。Wegovy在兩年前才獲得批準。

還有幾十種減肥藥正在研發中，禮來公司的替西帕肽預計將在今年年底前獲得批準。

Shibutani表示：“讓我們看看這些藥物在生產過程中是如何發揮作用的，下一代機制會出現，付款人會做出決定。”“出于所有實際目的，我認為這個主題將伴隨我們一段時間。”