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油價反彈，這兩隻加拿大能源股“雄起”

市場趨勢 2023-09-15 14:00:31 132

石油價格反彈，加拿大綜合性能源公司森科能源Suncor Energy（TSX:SU）以及加拿大油氣生產商Canadian Natural Resources Ltd（TSX:CNQ）的股價最近兩個月強勢走高。對於那些踏空的投資者來說，這兩隻加拿大能源股是否依然便宜？是否依然是關注股息和總收益率的免稅儲蓄帳戶（TFSA）或註冊退休儲蓄計劃（RRSP）的優質選股？

石油市場的前景

2023年上半年多數時間裡，不斷升溫的經濟衰退恐慌情緒讓交易員不敢大舉押注油價上漲。為了抑制住通脹，美聯儲及其他央行不斷加息，交易員擔心在如此短的時間裡大幅上調利率將導致嚴重的經濟萎縮。

但到目前為止，這一擔憂並未成為現實，經濟學家當前普遍認為美國以及全球經濟都將實現軟著陸。如果是這種情況，石油需求大概率將維持強勁態勢。此外，中國經濟復蘇勢頭不及預期，政府有可能推出刺激措施，這或將驅動明年的燃料消費量和石油需求增長。這一預期之下，交易員可能正在提前建倉。

再看供給側。為了提振油價，沙特阿拉伯最近宣佈延長減產措施。與此同時，縱觀全球整個行業，很多生產商也“躺平”了，不再大舉投資新的生產項目，而是把重心放在向股東返還現金上面。有專家表示，石油市場即將出現供給短缺。

油價預計將持續波動，但目前上漲的可能性更大。

森科能源

森科能源的股價從7月的38加元漲到現在的接近46.50加元，但仍遠低於2022年6月，也就是WTI原油期貨價格突破120美元/桶時的53加元。

過去3年，森科能源股價表現差於其他主要的油砂生產商，促使激進投資者施壓該公司做出改變。今年早些時候，公司新的首席執行官上任，同時通過裁員減少支出，以及重現聚焦於核心的生產、精煉和零售業務。

2020年，森科能源董事會為了保存現金宣佈削減股息，好在此後股息持續上調至歷史新高，目前股息率4.5%。

Canadian Natural Resources

CNRL取代森科能源成為多交所最大的能源生產商，市值近940億加元（森科能源約600億加元）。該股目前股價約87加元，稍低於最近幾天創出的約90加元的歷史高點，同時也是疫情前（2020年初）40加元左右的兩倍多。

CNRL擁有廣泛的石油生產資產，同時還是一家大型的天然氣生產商。公司資產多元化且多數都是100%控股，這為其提供了靈活性。為了收益最大化，管理層資本配置有方。CNRL連續23年上調股息，股息年複合增速超過20%，目前股息率4.1%。