利潤驟降77%！這只醫藥巨頭的股息還安全嗎？

輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）目前股息率4.7%，遠高於標普500指數的1.5%。不過該製藥巨頭最新財報顯示，由於新冠相關的收入跳水，公司利潤驟降。考慮到輝瑞目前面臨的壓力，這只股票是否依然是股息投資者的優選股？它的股息會不會被削減？

在回答這個問題之前，我們先來回顧一下輝瑞最近的財報。

8月，該醫療巨頭發佈的二季報（截至6月）顯示，公司銷售額同比下滑54%至127億美元，其中新冠疫苗Comirnaty（複必泰）的收入下降83%至不到15億美元，新冠口服藥Paxlovid的銷售額從上年同期的81億美元降至僅1.43億美元。輝瑞淨利潤相比上年同期下降77%至23億美元，每股收益從1.77美元降至0.41美元。

輝瑞目前派發每股0.41美元的季度股息，如果該公司的每股收益沒有獲得提升，它的派息率將高達100%。不過，輝瑞預測今年的調整後每股收益在3.25美元至3.45美元之間，這意味著該公司的派息額將不超過調整後每股收益的一半。調整後盈利通常扣除非現金費用，因此更能反映一家公司真實的盈利能力。

不過對於輝瑞的投資者來說，股息固然重要，成長也不可或缺。未來幾年，該製藥巨頭的多款藥品將喪失專營權，競爭將會加劇，進而導致收入減少。為此，輝瑞需要投入更多的資金用於成長和收購，這勢必會跟派息爭搶現金。

輝瑞6月宣佈三季度的股息（9月發放），這是該公司連續第339個季度派息。雖然不是股息王，但該公司最近幾年定期上調股息，可見這是一隻可靠的股息股票。此外，儘管該公司最近財務業績惡化，但調整後每股收益依然遠高於派息額。股息增長可能會放緩，但停止派息或者是削減股息的可能性不大。

投資者擔心輝瑞的未來，該股股價因此逼近52周低點，動態市盈率也降至不到11，相比醫療股票的平均市盈率超過18。該公司正在積極推動業務的開發和多元化。按照首席執行官Albert Bourla的計劃，為了抵消現有產品銷售額的下滑，公司到2030年將新增250億美元的收入。

簡單來說，輝瑞股票短期承壓但長期前景依然看好，兼具股息收益以及估值回升帶來的股價上漲潛在收益。