中金：维达国际(03331)目标价升至33港元 重申跑赢大市评级

中金发表报告，上调维达国际（03331）目标价24.5%至33港元，重申“跑赢大市”评级。  

该行表示，预计维达第二季收入同比增长15-20%，有望弥补第一季损失并令下半年收入实现正增长，预计上半年维达收入同比增1%，毛利率也会升9.1百分点至37.2%，上半年营业利润和净利润将分别同比增长80%及95%，超过市场预期，主要由于第二季毛利率同比升幅有望超过市场预期。  

该行称，考虑纸浆价格仍稳定在低位、公司产品结构提升趋势良好，预计第二季其毛利率有望延续第一季水平。  

该行表示，公共卫生事件常态化有望长期提升居民生活用纸消费量，公司下半年及明年收入有望维持双位数的增长。利润率方面，预计公司下半年利润增速将与上半年相比将放缓，但毛利率有望稳定在36%左右水平，加上明年纸浆价格大幅反弹的可能性小，2021年公司利润有望实现双位数的盈利增长。