汇丰：降维达国际(03331)至“持有”评级 下调目标价至22.8港元

汇丰证券发表研究报告，将维达(03331)的投资评级由“买入”下降至“持有”，但目标价由21.6港元上调5.6%至22.8港元。

汇丰表示，在公共卫生事件影响下公司首季收入下跌16%，但净利润增长65%。管理层召开电话会议表示，第二季业绩优于首季强劲业绩。该行将维达今年净利润预测提高14.6%，但相关利好因素已经反映在股价当中，将明年利润预测提高3.9%。

维达营业利益率(OPM)从去第四季度的13.2%进一步提高至首季的15.4%，毛利率环比增长1.4个百分点，提高至37.5%，毛利率减少因销量下降而开展的促销活动。

管理层重申公司2020年双位数收入增长目标保持不变。此外，即使促销活动在第二季度正常化，管理层预计，受惠于利用率和高端产品强劲增长，营业利益率的优势将在第二季度持续。展望2021年，该行预计维达收入将保持12%的增长速度，而OPM 则保持在下半年的相似水平。