摩根大通(JPM.US)：金价飙涨 市场不信“撒钱”效应

过去几个月，许多外汇交易员都苦不堪言。由公共卫生事件引发的全球性经济危机导致世界范围内的主要储备货币（美元、欧元、日元、瑞士法郎、英镑等）的汇率均维持在大约0%到0.5%之间，汇差的缩小导致货币之间的汇兑活动减少，同时这也是G10货币指数（如美元指数DXY）在本次危机中没有产生太大波动的原因之一。

然而，摩根大通分析师John Normand表示，尽管主要储备货币汇率保持稳定，但也不应将此情况误解为在一个从高负债水平开始出现创纪录预算赤字的时代，投资者们对这些储备资产感到安心，而应该看作是促使人们对欧洲的主权风险和其他地区不负责任的财政政策或通胀的长期担忧。

正如摩根大通所言，这些担忧可能在一定程度上解释了即使在美元走强的情况下，黄金对其它货币（如欧元、日元、英镑、瑞郎和美元）已经创下或正逼近历史新高。 

摩根大通表示，这一现象与在美联储极端宽松的政策或双赤字加重的情况下，每隔几年就会预言出现的美元危机无关。相反，很有可能由于资本外逃，美元相对于其它所有储备货币将产生高波动性的贬值。

因此，摩根大通认为，黄金价格的飙升，可以看作是人们对央行撒钱(宽松货币政策)信心受到侵蚀的信号。而这一趋势可能会持续下去，直到有足够的增长使得财政政策开始奏效。