這三只多交所公用事業股票中只有兩只適合買入

剛剛過去的2022年，如果投資組合中配置了較高比例的防禦性股票，情況可能不會太遭。而進入2023年，保持防禦性投資看似仍然是現階段比較穩妥的做法。

在多倫多證券交易所，公用事業股票屬於典型的防禦板塊，因為即使加拿大經濟在2023年出現“硬著陸”，公用事業公司憑借龐大的監管業務也能保持增長，而且穩定的股息在動蕩的市場中更有優勢。此外，公用事業股票與整個大盤的關聯性較低。因此，當市場暴跌時，公用事業股票往往會表現出色。

過去一年，多倫多證券交易所的公用事業股票在利率迅速上升的情況下表現不及大盤，但這種情況今年可能會改變，因為央行加息的步伐可能會放緩，甚至可能在下半年暫停加息。這意味著現在可能是押注公用事業股票的好時機。不過，下面這三只公用事業股票中只有兩只適合買入。

Fortis (TSX:FTS)是加拿大規模最大、最穩定的公用事業股票之一，股價在過去12個月下跌了10%後，當前的股息收益率為4%。對於一只大盤公用事業股票來說，10%的跌幅確實很顯突兀，不過，這主要來自於宏觀領域的逆風，而非對該公司基本面的擔憂。因此，如果投資者今年看到期待中的加息暫停甚至貨幣政策轉向，像FTS這樣的股票可能會看到體面的複蘇。

此外，如果經濟衰退不可避免，投資FTS這樣的股票可能會比投資其他高成長型股票更安全。Fortis在過去曾經曆了幾次經濟衰退，並在每次衰退中都表現得更加強大。無論是大流行病還是2008年的金融風暴，這家全球電力公司都保持了其股息增長，盈利能見度和資產負債表實力使其股息非常可靠。Fortis的目標是在可預見的未來每年增加5%的股東派息。總體而言，較小的波動性和穩定增長的股息使其成為保守型投資者的不二選擇。

Hydro One (TSX:H)是安大略省最大的輸電和配電設施，為近140萬名客戶提供服務。這只加拿大公用事業股票的股息收益率為3.3%，股價自去年年初以來上漲了12%。與同行不同的是，該公司不參與發電，只從事電力傳輸和分配，這就降低了投資風險。值得注意的是，該公司99%的收入來自於費率管制業務，從而使現金流穩定並具有可預測性。

管理層打算每年增加5%的股息，這應該是可以實現的，因為費率基礎擴大了6%。憑借穩定的收益和股息，Hydro One股價在動蕩的市場中成為令投資者興奮的價值主張。當然了，並不是說所有的公用事業股票都適合所有類型的投資者。公用事業股票通常是低風險的選擇，但同時增長前景也相對較低。而下面這只公用事業股票投資者在2023年應該盡量避開。

Algonquin Power (TSX:AQN)股價僅在過去兩個月裏就下跌了34%，主要原因是該公司的盈利顯著下滑。由於利率上升，Algonquin的利息支出急劇上升，使其第三季度利潤明顯下降，這在公用事業公司中實際上並不常見，而2023年可能仍然不樂觀。在膨脹的資產負債表中，Algonquin的盈利能力可能進一步受到影響。此外，該公司最終可能不得不削減股息以維持盈利安全。

因此，即使這只公用事業股票目前的收益率看起來很有吸引力，但可能很快就會正常化。考慮到潛在的股息削減和盈利下降，股價很可能會繼續承壓。與Algonquin相比，上述兩只多倫多證券交易所公用事業股票提供了更好的風險回報主張。