連續三年跑贏大盤，加拿大能源股2023年能否延續輝煌？

在新冠肺炎疫情前，能源股對於許多投資者來說唯恐避之而不及，但轉眼間，2022年已經成為石油和天然氣股票連續第三年跑贏大盤。如果從石油市場供應和需求基本面來看，這種情況很可能延續到2023年。

2022年年初迄今，原油價格累計上漲了11%，天然氣價格上漲了44%，而多倫多證券交易所(TSX)的能源股今年的收益平均超過了50%。究其原因，主要是油價和能源股在今年下半年的關聯度有所下降。而這背後是因為能源公司最近獲得了更健全的財務狀況，特別是在資產負債表方面，因而對投資者更具吸引力。

2022年，在高通脹和利率飆升擠壓了加拿大大多數行業盈利的同時，能源成為為數不多見證了盈利上升的行業。而進入2023年，盡管大盤仍然前景暗淡，但多交所能源股繼續看起來仍然很有吸引力。

許多能源專家認為，由於長期的供應問題，明年油價將進一步反彈走高。如果中國經濟全面放開，對石油的需求的提振不容忽視。鑒於主要產油國現在不願意增加產量，供需失衡應該會助長明年油價的再次反彈。

因此，看漲油價的投資者有理由繼續在2023年買入加拿大石油和天然氣股票。

事實上，與石油相比，天然氣價格明年上漲的空間更大。歐洲的能源危機可能會使天然氣價格持續走高，而Tourmaline Oil (TSX:TOU)憑借其龐大的天然氣生產資產，可能成為這一強勁價格漲勢中的受益者。

該公司今年已經收獲了巨大的盈利增長，促進了更快的去杠杆化，而且正將多餘的現金以特別股息的形式返還給股東。如果明年天然氣價格保持強勁，Tourmaline會將更多的現金流分配給股東。而且，從估值的角度看，這只能源股也很有吸引力。2023年，Tourmaline已有的規模加上強大的運營執行力，可能會推動更高的財務增長，最終創造出強勁的股東價值。

在多倫多證券交易所，像Enbridge (TSX:ENB)這樣相對安全、有分紅能力的股票更適合作為投資組合多樣化的選擇。Enbridge是一家石油和天然氣管道公司，因此與油價的關聯度較低。這就是為什麼今年能源生產商的股票回報率達到了50%，但Enbridge的回報率僅為16%。盡管成長性不足，但較小的波動性和穩定的股息卻使這只能源股脫穎而出。

該股目前的股息收益率為6.6%，遠遠高於多倫多證券交易所的大多數股票。在過去28年裏，Enbridge連續增加了股東派息，背後是該公司管道業務盈利的持續穩定性。新的一年，Enbridge的管道企業可能無法複制類似能源勘探者和生產商的卓越回報，但盈利的穩定性在不確定的市場中卻顯得更加難能可貴。