現在要不要買入加拿大液化天然氣股票？

能源是2022年投資的關鍵主題。能源板塊今年迄今大幅跑贏市場，原油短缺以及液化天然氣（LNG）出口的增長驅動包括液化天然氣股票在內的能源股股價漲至多年高點。能源股牛市是否已經結束？加拿大液化天然氣股票是否還有進一步上漲的空間？

最近一段時間以來，歐洲庫存過多，加上冬季氣溫相比預期溫暖，天然氣價格下跌。不過，類似Pembina Pipeline Corp（TSX:PPL）和Tourmaline Oil Corp（TSX:TOU）這樣的加拿大天然氣股票依然值得買入。

為什麼這麼說？

跟原油一樣，今年天然氣價格波動極為劇烈。2022年上半年，天然氣價格從3.6美元/百萬英熱單位漲到幾乎3倍的9.3美元，現在價格回落至5.8美元，差不多是2021年11月的水平。

天然氣價格最近的暴跌出乎意料。專家此前認為對俄羅斯的制裁，有限的供給以及即將到來的冬季將會被歐洲拖入能源危機。然而，歐洲向美國、加拿大以及卡塔爾尋求天然氣出口，天然氣設施的儲氣容量也幾近耗盡。歐洲天然氣基礎設施協會的數據顯示，歐洲的儲氣率達到了94%，遠高於80%的目標以及歷史均值的87%。與此同時，冬季氣溫相比預期溫暖，這些因素共同推動天然氣價格下跌。

不過，有專家指出，歐洲出於能源安全的考慮將繼續買入液化天然氣直至2023年，這將驅動明年天然氣價格上漲。

即使按照目前的天然氣價格，加拿大的液化天然氣股票依然是被低估的。比如說，Tourmaline Oil的股價今年迄今大漲80%，但市盈率依然只有4.7。此外，管理團隊將今年多數的超額現金流都用於償債，負債淨額現在降至公司目標範圍內的$5.65億。於是，管理層上調了股息上限，現在最高90%的自由現金流可以以特別股息的方式返還給股東。

加拿大天然氣基礎設施股票Pembina Pipeline的市盈率為9.5，股息率5.7%。該公司提供管道、物流、集氣和處理服務，天然氣價格波動對其影響不大。也就是說，只要運往歐洲的天然氣量維持在高位，Pembina的盈利就有保障。與此同時，該公司還積極爭取新的液化天然氣和捕碳開發機會。