大和：华润燃气(01193)降至跑输大市评级 目标价39.5港元

大和发布报告称，决定下调华润燃气（01193）评级，由原来的“跑赢大市”至“跑输大市”，将目标价由47港元降至39.5港元，此相当预测市盈率17倍。  

该行称，华润燃气去年核心盈利同比升9%至49亿人民币，略低于该行原预期50亿元人民币，公司管理层对今年营运目标指引非常疲弱，其去年派息比率仅38%。该行估计华润燃气今年每股盈利将同比持平，其华润燃气目前估值相当预测今年市盈率18倍。  

该行还称，华润燃气今年首两月燃气售同比下滑11%，对比2019年上升15%，公司给予今年燃气接入费收入将同比下跌14%，对比2019年相关收入同比升2%。