小摩：维持华润燃气(01193)增持评级 目标价48港元

小摩发布报告称，华润燃气（01193）公布折让逾7%配售，筹集约36.7亿元。该行表示，润燃目前处于净现金状态，2019财年净负债率为-14%，估计配售后若净资产负债率提高至30%，公司将有至少有370亿元资金可用于并购。  

该行称，润燃对上一次配股是在2012年，当时集资27亿元用于收购更多城市燃气项目，预期公司本次目标也是收购城市燃气下游项目，配股同时也令公众持股量由23%回升至26.2%。  

该行维持其“增持”评级，还称润燃拥有最优质的公用燃气资产，内生增长强劲，潜在并购支持业务发展，受政府补贴影响也较少，予目标价48港元。