高盛：维持万科(02202)企业沽售评级 下调目标价至30.7港元

高盛发布报告称，万科企业（02202）去年纯利增15%至389亿元人民币，较该行及市场预期低5%及6%，主要因为入帐情况慢过预期，该行将公司2020-2022年每股盈利预测分别下调9%、9%及5%，以反映项目入帐延迟及工程受阻、较大的利润压力及最新收购的项目，并将公司目标价由32.3港元降至30.7港元，维持“沽售”评级。  

该行指出今年首两月公司获取了约70万平方米的土地，涉资34亿元人民币，相当于期内已售面积的21%左右，但同业平均买入的土地相当于销售210%。该行估计今年公司毛利率将续跌0.5个百分点至25%，而销售、一般及行政开支占合约销售的比例将进一步升至4%。  

在其他业务板块上，该行认为，公司去年表现在正轨上，非核心业务收入也出现17%的增长，达到150亿元人民币，当中物管业务收入升30%至127亿元人民币，新签项目贡献同比增33%至54亿元人民币。在长租公寓方面，去年公司开业5.6万套房，令整体数目增至11万套，平均出租率达90%的健康水平。