大和：重申碧桂园服务(06098)买入评级 目标价升至34.5港元

大和发布报告称，撇除低毛利率的三供一业（供水、供电、供暖和物业管理）业务，碧桂园服务（06098）去年整体毛利率为35.9%，较2018年度的37.7%下降，但管理层目标今年收费管理面积增长至少9000万平方米，收入预计同比增长逾40%，相信今年毛利率将大致平稳。  

该行表示，公司去年下半年完成收购多个物业管理公司，相信未来新项目增长空间巨大。该行预计公司今年基本物业管理服务及三供一业均有可观增长，当中三供一业预计今年收入可同比增长82%，达到收支平衡。  

该行将碧桂园服务2020及2021财年收入预测提升3%-7%，每股盈利预测提升5%，重申“买入”评级，目标价由31.9港元上调至34.5港元。