資管巨頭Vanguard首次清盤美國ETF，暗藏了什麼玄機？

Vanguard Group週一表示，公司旗下規模為$3970萬的美國交易所交易基金（ETF）Vanguard U.S. Liquidity Factor ETF（VFLQ）將於11月末清盤，這也是該資產管理巨頭首次清盤美國ETF。Vanguard表示，該基金自2018年上市以來規模一直上不來。

2001年，Vanguard成立規模達$2440億的Vanguard Total Stock Market ETF（VTI），VFLQ將成為該公司在這之後首個也是唯一遭清盤的美國ETF。該公司旗下的82只美國ETF控制近$1.8萬億的資產，產品主打的亮點是超低成本的指數擁抱基金，即主動管理但跟蹤基準指數的基金。

數據提供商VettaFi的金融未來學家Dave Nadig表示，收取13個基點費用的主動管理基金VFLQ從一開始就“格格不入”，此後也一直是一個業績“差生”，如今被清盤其實也在意料之中。至於為什麼是現在？是因為熊市你關閉一隻產品沒人會在意。

Vanguard選擇關閉VFLQ的這個時間點值得說道說道。目前全球通脹率飆升，各國央行為了遏制通脹勢頭採取了各種激進措施，引發了波及各種資產類別的價格波動。規模$6萬億的ETF市場也沒有躲過這場劇震。彭博數據顯示，今年迄今已經有91只基金關閉，而2021全年也只有71只。VFLQ今年下跌約23%，同期標普500總收益指數下跌22%。

在Morningstar的資產管理客戶解決方案主管Ben Johnson看來，VFLQ的退市也說明ETF行業已經過度飽和。如果K-Pop ETF以及兩倍杠杆的AMC ETF還不足以說明問題，Vanguard的這條消息或許釋放出了一個更清晰的信號。