鮑威爾嚇退道指1000個點，將寒意傳給每一個投資者？

上週五，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話非常強硬。美股瞬時就感受到了寒意，道指更是直接跳水1000個點。這時候投資者要去哪裡取暖？短期國債或公司債，股市當中的防禦品種，比如說能源和金融股，以及新興市場資產或許可以助你禦寒。

鮑威爾指出，如果美聯儲不能遏制住通脹上升趨勢，美國經濟或將陷入類似上世紀70年的通脹泥潭之中。為了達成抗通脹目標，美聯儲甚至不惜犧牲美國家庭和企業的一些利益。

紐約梅隆銀行駐紐約的市場策略主管Daniel Tenengauzer表示，短期美債收益率跟隨美聯儲加息預期走高，美聯儲為了抑制通脹不惜犧牲美國經濟的決心明顯利好美國國債市場的前端。反映在市場上，鮑威爾講話發佈後，美國2年期國債收益率上週五觸及6月14日，也就是標普500指數正式進入熊市以來的最高水平。

Tenengauzer表示，目前市場方向是最明確的，因此信貸市場的前端，比如說商業票據以及浮動利率工具杠杆貸款都將從中受益。此外，拉丁美洲央行的加息週期領先于美聯儲，並且巴西等國家的通脹率已經開始下滑，因此這些國家貨幣和股票的需求會出現上升。

鮑威爾上週五的這一番表態讓人想起了10年前時任歐洲央行行長德拉吉“不惜一切代價保衛歐元”的戰鬥口號。

對於關注美聯儲政策走向的投資者來說，本周重點關注的數據是週五發佈的8月非農就業報告。經濟學家和投資者表示，新增非農就業人數高於25萬就足以支持美聯儲繼續激進式加息，甚至15萬就足以維持目前的加息節奏。美國7月非農就業人數意外火熱，新增52.8萬，8月預計增長32.5萬。

按照鮑威爾的說法，勞動力市場依然處於“失衡狀態”，需求遠高於供給。

美聯儲有兩大使命：就業和通脹。如果新的就業數據顯示勞動力市場依然嚴重失衡，這將強化美聯儲的調通脹目標。與此同時，持續加息加大美國經濟出現衰退的風險以及弱化勞動力市場，縮短美聯儲暴力加息所需的時間。

Insight Investment全球固定收益的北美主管Brendan Murphy表示，鑒於強勁的勞動力市場，美聯儲應該會盡可能強力地推動加息。該公司低配美國及其他發達市場的債券久期已經有一段時間，減少利率敞口，維持收益率曲線趨緩交易，同時有選擇地超配歐洲，尤其是德國的通脹市場。

Medley Global Advisors駐紐約的全球宏觀策略董事總經理Ben Emons表示，鮑威爾的傑克遜霍爾講話後，投資者最佳的操作策略組合是材料/能源/銀行/部分新興市場進攻+股息/低成交量股票（比如說醫療）/做多美元防守。