加拿大天然氣股票：石油漲了一波，這回總該輪到我了吧？

今年石油股大漲，現在天然氣或許將接棒上演一輪新的上漲行情。加拿大天然氣股票都在上漲，而且這還只是剛剛開始。至于其中的邏輯，俄羅斯不斷削减對歐洲的天然氣供應，天然氣價格正在不斷創新高。石油股漲完了一波，接下來或許就要輪到加拿大天然氣股票了。

現在的加拿大天然氣股票可以比作2022年1月時候的森科能源Suncor Energy（TSX:SU）（NYSE:SU）：森科能源股價在1月1日至6月9日期間上漲59%，同期油價大漲超過60%至122美元/桶。

天然氣價格已經暴漲超過200%，而且多數漲幅都發生在6月，也就是俄羅斯削减通過北溪1號管道向歐洲輸送的天然氣供應。歐洲天然氣進口的40%都來自于俄羅斯。天然氣股票的漲幅可能要比石油更高，有以下3個原因：

首先，天然氣在歐洲主要用于供暖和製冷，因此需求取决于氣溫。英國的熱浪提升了對天然氣的需求，製造了短缺。如果冬季變得更冷，俄羅斯又斷氣，歐洲將面臨天然氣不足的窘境。歐盟委員會甚至采取天然氣配給制，希望將天然氣需求在2022年8月1日至2023年3月31日期間削减15%。這意味著這期間天然氣價格可能會大幅上漲。

第二，多數工業消費者幷未簽署天然氣的長期供給合同。液化天然氣（LNG）都是按照現貨價格，而不是采用期貨合約銷售，因此工業客戶無法對沖價格的上漲。結果就是，天然氣價格今年迄今已經大漲100%，而油價上漲約32%（很多消費者都有期貨合約保證供給）。歐洲現在也開始跟天然氣生産商簽署長期供應合同。不過，由于現在天然氣現貨價格已經處于高位，供貨合同價將長期鎖定在較高的水平。

最後，天然氣出口前要在零下162度液化，然後進行罐運，而消費市場需要LNG接收站將液化天然氣轉爲氣態。歐洲有些國家投資建設了這些接收站，但德國幷沒有，因此現在遭受天然氣短缺危機。美國成爲了這場危機最大的受益者，憑藉歐洲出口市場成爲了全球最大的LNG出口國。

加拿大首座LNG出口設施預計將在2026年投入使用。與此同時，加拿大天然氣股票受益于歐洲的天然氣危機。

Canadian Utilities Ltd（TSX:CU）生産、儲存幷分銷電力和天然氣，但價格受管制。儘管如此，6月中旬俄羅斯削减對歐洲天然氣供應以來，天然氣價格大漲，該股股價上漲12.5%。此外，這只加拿大天然氣股票還提供4.46%的股息率。

AltaGas Ltd（TSX:ALA）覆蓋天然氣的整條供應鏈，包括分銷、發電、商業和工業用戶銷售，以及出口，目前來自美國和加拿大的收入更高。6月中旬以來，AltaGas股價大漲11%，但上半月下跌了17.5%。該股目前股息率3.77%，股價上漲空間50-80%。

歐洲正在囤積LNG，原本向亞洲運輸LNG的船隻轉向歐洲，導致亞洲也出現了短缺。AltaGas的中游業務向亞洲市場出口創紀錄的丙烷和丁烷，驅動公司2021年EBITDA增長55%，股息增長6%。管理層預計亞洲LPG出口的機會很大。因此，如果該公司2022年12月宣布繼續上調股息，千萬不要感到意外。