為什麼百時美施貴寶(BMY.US)和轉折點是為彼此而生的？

百時美施貴寶公司（紐約證券交易所代碼：BMY）準備將腫瘤公司 Turning Point Therapeutics, Inc.（納斯達克股票代碼：TPTX）合併到其投資組合中。雙方已簽署最終合併協議。

雖然百時美施貴寶股價週五小幅上漲，收於 75.17 美元，但 Turning Point 股價上漲 118.4%，收於 74.59 美元。

交易詳情

如前所述，百時美施貴寶將通過收購要約收購 Turning Point 的股份，並為每股 TPTX 股份支付 76 美元的現金。百時美施貴寶打算利用其可用現金為這筆 41 億美元的交易提供資金。

雙方預計合併將於 2022 年第三季度完成。

此外，百時美施貴寶預計該交易將在 2022 年將其每股收益稀釋 0.08 美元，並從 2025 年開始增加收益。

百時美施貴寶的產品組合也有望從 Turning Point 的 repotrectinib 中獲得提振，該藥物可能會在 2023 年下半年獲得美國食品和藥物管理局的批准。

據該公司稱，repotrectinib 是一種“口服 TKI（酪氨酸激酶抑製劑），適用於 TKI 初治和 TKI 預處理的 ROS1+ 晚期非小細胞肺癌（ NSCLC ）和 NTRK+ 晚期實體瘤患者。”

官方評論

百時美施貴寶的董事總經理兼首席執行官 Giovanni Caforio 表示，收購 TPTX 將通過增加一流的晚期精準腫瘤學資產來增強其“腫瘤學專營權”。

與此同時，Turning Point 的醫學博士、總裁兼首席執行官 Athena Countouriotis 表示：“憑藉 Bristol Myers Squibb 在腫瘤學領域的領先地位、強大的商業能力和製造足跡，我們將能夠進一步加快我們的新藥造福的步伐全世界被診斷出患有癌症的人。”

分析師的看法

三天前，花旗集團的安德魯鮑姆維持對 BMY 的買入評級，目標價為 90 美元（上漲潛力為 19.73%）。

與此同時， Wedbush 的David Nierengarten將 TPTX的評級從買入下調至持有，並將目標價從 61 美元上調至 76 美元（1.89% 的上漲潛力）。

總體而言，華爾街基於 7 次買入、3 次持有和 2 次賣出，對 BMY 的共識評級為溫和買入。BMY 78 美元的目標價表明比當前水平有 3.76% 的上漲潛力。過去一年，BMY 的股價上漲了 16.1%。

此外，TPTX 的共識評級基於四次買入和五次持有。Turning Point 的平均目標價為 81.80 美元，表明目前水平有 9.67% 的上漲潛力。TPTX 的股價在過去一年中上漲了 2.8%。

結論

合併預計將在未來幾年對百時美施貴寶和轉折點來說是雙贏的。雖然百時美施貴寶將加強其腫瘤學產品組合，但 Turning Point 將為其運營提供更好的資源和製造能力。

然而，此舉可能會給百時美施貴寶帶來盈利壓力，並使雙方在短期內面臨整合風險。