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醫藥股：不健康環境下的完美療法？

研究報告 2022-05-13 12:45:28 20

COVID-19 大流行導致幾家製藥公司從 COVID-19 疫苗的強勁銷售中獲利豐厚。即使在當前市場波動的情況下，這也導致製藥公司在股票市場上的表現相對於其他行業更好。雖然輝瑞等製藥股今年的股價下跌了 13% 左右，但該行業的其他股票包括艾伯維、百時美施貴寶和默克 ( MRK ) 的股價分別上漲了 12.2%、23.1% 和 16 ％，分別。

在當前通脹上升、利率上升和地緣政治不確定性動蕩的宏觀經濟形勢下，是否有任何醫藥股值得購買？看來，是的，該行業的一些公司相對於其內在價值仍被市場低估。

輝瑞（紐約證券交易所代碼：PFE）

輝瑞（Pfizer）本週以 116 億美元的全現金交易收購偏頭痛製藥商 Biohaven Pharmaceutical Holding Company Ltd. ( BHVN ) 後成為新聞。

這筆交易是在輝瑞收購 Arena Pharmaceuticals and Reviral Ltd. 之後，以及 PFE 和 BHVN於去年 11 月達成戰略合作協議之後進行的。

通過此次收購，輝瑞打算將 NURTEC® ODT（rimegepant）商業化，這是一種創新的偏頭痛療法，旨在預防和急性治療偏頭痛，這是一種高度未滿足的需求。

瑞穗證券分析師Vamil Divan 表示，考慮到輝瑞“在初級保健市場的強大影響力”，該分析師認為“Nurtec 的臨床概況和偏頭痛治療和預防的單一方法應該引起初級保健提供者的共鳴。”

據這位分析師稱，輝瑞預計偏頭痛特許經營在全球的潛在銷售額約為 60 億美元。

此外，Divan 仍然對 PFE 的“業務發展努力感到“滿意”，因為他們從銷售 COVID-19疫苗 Comirnaty 和口服抗病毒治療 Paxlovid 中獲得了額外的現金流。

這位分析師認為，與 Biohaven 的交易將成為“輝瑞投資組合的另一個近期增長動力”。

然而，Divan 對該股持持有評級，因為他仍然擔心“公司面臨的專利到期程度以及我們認為公司需要採取的進一步措施，以避免下半年銷售額大幅下降。十年。”

分析師的目標價為 55 美元，接近華爾街最低目標價 50 美元，意味著當前水平的上漲潛力為 11.2%。該股目前徘徊在 52 週低點附近，5 月 11 日收盤價為 49.45 美元。

然而，華爾街的其他分析師對基於 6 次買入和 8 次持有的溫和買入共識評級持謹慎樂觀態度。輝瑞股票的平均預測為 58.92 美元，這意味著比周四早些時候的水平有 19.3% 的上漲潛力。

艾伯維（紐約證券交易所代碼：ABBV）

艾伯維第一季度業績喜憂參半，收入為 135 億美元，同比增長 4.1%，但低於市場普遍預期的 136 億美元。調整後的收益為每股 3.16 美元，同比增長 9.3%，超過分析師預期的每股 3.14 美元。

上個月，該公司還宣布其副主席邁克爾塞韋里諾辭職，自 5 月 31 日起生效。

艾伯維（AbbVie）早些時候將其調整後的 22 財年稀釋後每股收益指引從每股 14 美元至 14.20 美元更新至 13.92 美元至 14.12 美元之間，以解釋“與收購的 IPR&D [進行中的研發] 相關的每股 0.08 美元的不利影響以及在2022 年第一季度。”

ABBV 還將其 22 財年的收入預期從早些時候的 600 億美元下調至 594 億美元，以包括“更新後的 Restasis [藥物] 銷售額約為 4 億美元”，並考慮到由於匯率波動造成的 1.5% 的不利影響。

然而，瑞穗證券分析師Vamil Divan看好“AbbVie 的故事，因為我們認為它們有望實現更加多元化的增長，儘管我們承認即將到來的 Humira 美國失去獨家經營權的影響的不確定性可能會使股票交易處於折價狀態給同行。”

分析師重申對該股的買入評級和 166 美元的目標價，暗示當前水平的上漲潛力為 9.2%。

華爾街的其他分析師對基於 11 次買入和 6 次持有的溫和買入共識評級持謹慎樂觀態度。ABBV 股票的平均預測為 163.24 美元，這意味著周四早盤水平有 6.7% 的上漲潛力。

百時美施貴寶（紐約證券交易所代碼：BMY）

百時美施貴寶第一季度業績強勁，收入同比增長 7% 至 116.5 億美元，超過分析師預期的 114.2 億美元。這家製藥公司的調整後收益為每股 1.96 美元，而分析師預計每股收益為 1.94 美元。

百時美施貴寶董事會主席兼首席執行官 Giovanni Caforio 醫學博士在其第一季度新聞稿中表示：“我們將繼續執行我們的戰略重點，實現穩健的收入和盈利增長，並推進我們的產品線。由於我們團隊的辛勤工作和奉獻精神，我們分別獲得了 Opdualag 和 Camzyos 的監管批准，這兩種藥物分別用於治療轉移性黑色素瘤和症狀性阻塞性肥厚性心肌病患者。”

BMO Capital 分析師Evan Seigerman雖然對美國 FDA 對 Camzyos 的批准和第一季度業績感到興奮，但仍對其抗癌藥物 Revlimid 的收入下滑速度快於預期保持警惕。

Revlimid 的收入在第一季度同比下降 5% 至 28 億美元。

在 Camzyos 批准後，西格曼仍然看好該股並給予買入評級，並將該股的目標價從 87 美元上調至 92 美元的街頭高點。分析師上調目標價意味著當前水平有 20.8% 的上漲潛力。

華爾街的其他分析師對基於 6 次買入、2 次持有和 2 次賣出的溫和買入共識評級持謹慎樂觀態度。BMY 股票的平均預測為 76.10 美元，這意味著該股票的定價為當前水平。

底線

目前，製藥行業的三年平均市盈率為 20.2 倍，而輝瑞、艾伯維和 BMY 的股票市盈率分別為 11.4 倍、21.8 倍和 27 倍。

這表明輝瑞可能是這批中唯一被低估的股票。雖然分析師對這三隻股票持謹慎樂觀態度，但基於未來 12 個月的上漲潛力，PFE 似乎是一個更好的買入選擇。

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