RH(RH.US)的疲軟前景嚇壞了投資者

RH（紐約證券交易所代碼：RH）提供各種產品，如家具、照明、紡織品、裝飾、戶外等等。該公司通過多種渠道分銷產品，包括畫廊、原始書籍和網站。 

繼這家豪華家居零售商發布最新財報後，週四盤後交易時段股價下跌 1.3%，當天收盤上漲近 4%。儘管 2022 財年第一季度業績樂觀，但管理層對近期需求持續疲軟的警告令投資者感到震驚。 

詳細結果 

RH 公佈的調整後收益為每股 7.78 美元，同比增長 59%，遠高於分析師預期的每股 5.36 美元。

調整後的淨收入增長 11% 至 9.57 億美元，超過了市場普遍預期的 9.25 億美元。 

此外，調整後的營業利潤率為 24.7%，同比增長 210 個基點。此外，本季度調整後的毛利率增加了 480 個基點至 52.1%。 

截至 2022 年 4 月 30 日，RH 擁有 22.4 億美元的現金和 1.66 億美元的淨債務。此外，自由現金流為 1.07 億美元，調整後的 EBITDA 為 11.3 億美元。 

最近，RH 董事會批准了一項額外的 20 億美元普通股回購計劃。新計劃是對先前股票回購授權的補充，剩餘 4.5 億美元。

指導 

對於 2022 財年第二季度，該公司預計淨收入增長在負 1% 至負 3% 之間，而調整後的營業利潤率將在 23% 至 23.5% 之間。 

對於 2022 財年，預計淨收入增長在 0% 至 2% 之間，調整後的營業利潤率為 23% 至 24%。 

RH 首席執行官加里·弗里德曼 (Gary G. Friedman) 分享了他的想法，他評論說：“雖然我們預計未來幾個季度將構成短期挑戰，因為我們從 COVID 驅動的支出轉變中循環了非凡的增長，但隨著我們繼續籌集資金，失去了價值較低的市場份額我們的質量和駕馭多重宏觀逆風，我們相信我們的長期投資將使我們能夠繼續推動行業領先的業績。” 

華爾街的看法 

繼 2022 年第一季度業績後，富國銀行分析師Zachary Fadem重申對該股的買入評級，但將目標價從 500 美元下調至 400 美元（上漲潛力為 32.48%）。 

儘管當前宏觀經濟環境充滿挑戰，趨勢不確定性揮之不去，但基於好於預期的業績、新產品的推出和強勁的資本部署活動，Fadem 仍對 RH 持看漲立場。 

這位分析師表示，“雖然在宏觀形勢不明朗或沒有積極/積極回購跡象的情況下，股票不太可能重新估值更高，但我們繼續將 RH 視為類別贏家，並為具有長期投資前景的投資者擁有的名字。” 

此外，這位五星級分析師認為，該公司具有吸引力的估值、強勁的資產負債表以及對新產品息稅前利潤率中 20% 的預期應該會限制下行風險。 

華爾街的其他人對該股持謹慎樂觀的態度，基於 10 次買入、5 次持有和 1 次賣出的中等買入共識評級。447.56 美元的平均 RH 目標價意味著 48.23% 的上漲潛力。過去一年，股價下跌了 50.63%。 

結束詞 

儘管短期內需求可能疲軟，但該公司的創新產品組合預計將在長期內獲得豐厚回報。因此，投資者可能會將當前的價格水平視為一個有吸引力的切入點，並考慮將股票添加到他們的投資組合中。