Gap(GAP.US)填補了它的空白，完成積極

The Gap ( GPS )等面向購物中心的零售商最近遇到了困難。看看 Gap 的最新收益報告就很清楚了。然而，儘管該公司週五盤前大跌 17.8%，但仍顯著回升，漲幅超過 4%。

儘管該行業有所復甦，並且在大流行最嚴重的日子之後購物者重返實體店面，但我對幾乎所有面向購物中心的零售商都持悲觀態度。然而，Gap 是一個例外。雖然本季度的情況肯定看起來不太好，但 Gap 在其純粹的多元化中擁有一個秘密武器。

Gap 股票的過去 12 個月大部分時間都在走下坡路。11 月初試圖穩定在每股 23 美元左右的嘗試遭到了挫敗，該公司持續下跌至每股 10 美元左右的勢頭有增無減。

最新消息對整個公司幾乎沒有幫助。Gap 報告每股淨虧損 0.44 美元，與去年每股 0.43 美元的收入數字相比，這是一個巨大的失望。

然而，收入證明是唯一的亮點，因為該公司帶來了 34.8 億美元，超過了預期的 34.6 億美元。本季度同店銷售額也下降了 14%。

華爾街的看法

談到華爾街，Gap 的共識評級是持有。這是基於過去三個月分配的 3 次買入、8 次持有和 6 次賣出。12.10 美元的 Gap 平均目標價 意味著 4.3% 的上漲潛力。

分析師的目標價從每股 7 美元的低點到每股 22 美元的高點不等。

投資者情緒站在 Gap 一邊

與此同時，基於投資者情緒指標，它開始看起來可能即將轉向“跑贏大盤”。

對沖基金從 2021 年 12 月的略多於 2878 萬股增加到 2022 年 3 月的略多於 4328.5 萬股。之前的高點是在 2020 年 9 月，當時對沖基金持有約 3624 萬股。

對沖基金也不是唯一購買的。 Gap 的內幕交易是高度買入加權的，尤其是在最近的交易中。雖然 3 月份沒有交易記錄，但過去三個月的交易中有 24 筆買入交易，只有 5 筆賣出交易。

回顧過去 12 個月，有 43 筆買入交易到 24 筆賣出交易。當股價較高時，有更多的拋售興趣，但很明顯，內部人士正在重新進入 The Gap。

與此同時，Gap 的股息歷史有點不穩定，但又開始看起來像是適當的收入投資領域。 與許多公司一樣，Gap 早在 2020 年 1 月就停止了派息， 直到 2021 年 4 月才重新開始派息。這一數額在 2021 年 7 月下降，但隨著 2022 年 4 月的到來又開始上升。

多元化是否足以彌補差距？

我對所有面向購物中心的零售商都有嚴重的問題。那就是——“商場”部分。早在大流行開始之前，購物中心就一直在下降。在那個領域已經發布了多篇關於購物中心未來的星光熠熠的文章，但似乎很少有人能站穩腳跟。

這些文章氣喘吁籲地描述了老棋王如何成為辦公空間或高檔餐廳。噴泉廣場變成了帶有小摩天輪的嘉年華，兩層的主力百貨商店最終成為了攀岩和迷你高爾夫的家庭娛樂場所。

不過，最終，它似乎變成了 YouTube 上死去的商場視頻的素材。

然而，Gap 有一個許多面向商場的商店所沒有的優勢：多元化。畢竟，差距不僅僅是差距。Gap 也是 Old Navy、Banana Republic 和 Athleta。雖然 Old Navy 的同店銷售額比去年同期下降了 22%，Athleta 下降了 7%，但 Banana Republic 比去年同期增長了 27%。

Old Navy 的放緩部分歸因於提供更多大碼服裝的舉措。雖然這本身並不是一個壞主意，但它確實導致了庫存不平衡。該公司銷售的大碼服裝太少了。太多“核心尺寸”服裝的需求沒有得到滿足。

Old Navy 計劃根據這些啟示調整其路線，回到其首席財務官 Katrina O'Connell 所說的“價值信息傳遞”。

這種“價值信息”對於進入可能的衰退和絕對由通脹推動的環境至關重要。被高油價刺痛的消費者將在其他地方削減成本，比如衣服。拉低這些價格可能足以讓購物者繼續購物。

結論性意見

您必須對 Gap 的選擇範圍給予肯定。它可以涵蓋居家服裝，一直到半高檔。無論商場的最終結果如何，這將有助於保護它免受經濟衰退的影響。

我對任何面向商場的商店都不滿意。然而，Gap 不僅僅是一個面向商場的商店。它有大量的獨立和在線操作可以使用，這在未來幾個月應該會有所幫助。一旦它能夠解決庫存問題並專注於成為價值提供者，即使在經濟低迷的情況下，它也可能彌合差距。

Gap 今天把它從一場災難變成了輕微的失望。我有理由相信它也可以在短期內這樣做。這讓我看好Gap。