StoneCo(STNE.US)：前景良好，但看跌情緒可能持續

StoneCo Ltd.(STNE)提供金融技術解決方案，使商家及其合作夥伴能夠在巴西通過店內、在線和移動渠道開展電子商務。在其他時候，我會推薦StoneCo，因為它準備好利用電子商務行業的預期擴張。但是，在這一點上，我不會超出對這隻股票的持有建議。  

發出持有評級的原因  

鑑於當前的經濟形勢，交易員可能會繼續投機能源股，而投資者更青睞價值股而非增長股，這一切都以犧牲包括科技公司在內的許多行業為代價。這可能會將StoneCo的股票拖至當前價格水平以下，並使其從高點下跌約90%。  

當前的市場動盪（由於烏克蘭衝突造成的經濟影響）以及對美聯儲可能會過度加息以應對不斷上升的通脹的擔憂，這些都是預期StoneCo等成長型科技股持續熊市的充分理由。  

43的14天相對強弱指數(RSI)表明，儘管年初至今暴跌，StoneCo的股價仍存在一定的下跌路徑。  

對於初學者：RSI是一種技術分析工具，用於評估股票或其他資產的價格是超買還是超賣。當RSI高於70時，股票通常被認為是超買，而低於30則被認為是超賣。  

未來的交易日可能會為這只具有增長潛力的股票創造更具吸引力的切入點。此外，今天的購買將與當前投資者風險厭惡程度更高的趨勢相矛盾。  

最近的財務業績  

據該公司稱，StoneCo在2021年第四季度的運營環境充滿挑戰。儘管如此，收入和其他支付量和淨客戶增加的指標看起來很有彈性。  

收入總計近19億巴西雷亞爾(BRL)，比2020年同期增長85%以上。  

收入增加的原因是總支付量(TPV)同比增長38.2%至890億巴西雷亞爾，以及客戶淨增加量同比增長218%至378,000名新客戶。  

該公司還報告稱，淨增加量的改善創下季度記錄，導致其活躍支付客戶組合達到近180萬。  

關於本季度調整後的自由現金流為1,817億巴西雷亞爾，該公司指出，這是在決定增加銷售點(POS)購買之後發生的。該公司投資增加了POS庫存，以避免供應鏈瓶頸和微芯片短缺，預計這將在2022年產生強大的逆風。  

財務健康  

公司的資產負債表需要顯著改善，AltmanZ得分為0.65，利息覆蓋率為0.9。  

第一個指標表明，該公司目前有可能在未來幾年內倒閉。第二個比率表明該公司正在努力支付未償債務的利息成本。  

對於那些不熟悉財務指標的人，AltmanZ-Score衡量公司可能在幾年內破產的可能性。如果該比率低於1.8，則由於公司處於“困境區”，因此破產的可能性很高。  

理想情況下，利息覆蓋率應至少為1.5，計算方法為息稅前利潤除以利息費用。  

盈利能力差，但有望改善  

根據其12個月的淨利潤率為-22.2%，遠低於5.59%的行業中值，StoneCo必須非常努力地進行投資以使其運營盈利。假設公司錯過了這一點，財務狀況將繼續惡化。  

然而，根據分析師的估計，從經濟角度來看，StoneCo的運營應該會變得越來越高效。  

根據AmericasMarketIntelligence的數據，巴西電子商務市場在兩年內可能達到3215億美元，比2020年增長30%。  

這一擴張速度意義重大，因為它將超過ResearchandMarkets對2022-2027年期間全球電子商務市場的預期增長（每年27.4%）。  

更大的電子商務市場自然意味著通過StoneCo和其他金融科技解決方案提供商的技術執行的交易數量的增加，這對這些公司來說是個好兆頭。  

華爾街分析師預測StoneCo今年的收入將增長約138%，2023年將增長109.7%。他們還認為，StoneCo的收入將在2022年和2023年分別增長78.9%和21.1%。  

當市場再次看好科技股時，這應該有助於StoneCo復甦。  

華爾街的看法  

過去三個月，11位華爾街分析師發布了STNE的12個月目標價。該公司基於三個買入、八個持有和零個賣出評級的中等共識評級。  

StoneCo的平均目標價為15.55美元，意味著56.3%的上漲潛力。  

估值  

截至撰寫本文時，股價在10美元左右易手，市值為30.7億美元，市盈率為-11.3，52週區間為8.05美元至71.08美元。  

該股票的市賬率為1.1，市銷率為2.5，市盈率為4.2，市淨率為6.1。  

結論  

自年初以來，該股表現不佳，因為市場已經遠離成長型股票。  

該公司具有有趣的增長前景，但如果股價繼續下跌，暫緩購買股票將是明智之舉。