分析師稱，這兩隻石油股是盈利前的“首選”

2022 年給我們帶來了大宗商品市場的瘋狂波動和一些嚴重的逆流。通脹上升給需求帶來下行壓力，但商品價格上漲，尤其是石油和其他燃料，部分原因是通脹的原因——消費者根本無法減少對燃料的所有需求。

與此同時，供應鏈仍然錯綜複雜，中國重新實施嚴厲的封鎖政策正在影響世界第二大經濟體的供需，並給主要出口中心帶來更大壓力。2022 年整體需求增長放緩。

但 22 年第一季度大宗商品市場的關鍵轉折點出現在東歐，俄羅斯入侵烏克蘭給兩國出口帶來了一系列破壞性因素。回想一下，俄羅斯是世界上最大的碳氫化合物生產國之一，而烏克蘭則深入參與天然氣運輸，兩國合計佔全球小麥出口的 25% 左右。

ConocoPhillips (COP)

我們將從康菲石油公司開始，它是能源行業最大的公司之一，其市值超過 1180 億美元，去年每天生產超過 150 萬桶石油當量。該公司在 14 個國家開展業務，年收入達 460 億美元。

康菲石油公司承諾將利潤返還給股東，並且在 2021 年有很多工作要做。該公司去年公佈的每股收益為 6.07 美元，高於去年的每股虧損 2.51 美元，並向股東返還了 60 億美元通過股息和回購。該公司目前的股息支付為每股普通股 46 美分，年化為 1.84 美元，收益率為 2%。對於 2022 年，康菲石油公司已經宣布計劃向股東返還 80 億美元。

能源行業和石油都在流失資金，康菲石油公司去年年底手頭有 58 億美元的現金和流動資產。該公司的收入在 2021 年每個季度都同比增長，全年收入比 2020 年增長 145%。投資者做出了回應，在目前標準普爾 500 指數下跌 10% 的總體市場環境中今年，COP 股價上漲了 36%。

所有這一切都促使理查森對該公司採取看漲立場，他寫道：“在 COP，我們看到街頭現金流預期和投資組合將受益於國內和全球天然氣趨勢以及近期收購的整合。由於其回報框架的確定性和強勁的上游現金流產生，COP 仍然是核心長期持有。該股在第一季度表現強勁，受益於大宗商品上漲和回購計劃增加，上漲了 40%……”

Evercore 分析師預測 COP 的第一季度強勁，我們將在 5 月 5 日看到這將如何維持。與此同時，他將該股評級為“跑贏大盤”（即買入），其 122 美元的目標價表明該股一年上漲 25%。

Diamondback Energy (FANG)

我們要看的第二隻股票響尾蛇可能沒有康菲石油公司的傳奇歷史，但這家總部位於德克薩斯州的公司仍然是北美能源領域的主要參與者。Diamondback 是一家價值 220 億美元的碳氫化合物生產公司，活躍於其家鄉德克薩斯州的二疊紀盆地，2021 年該公司每天生產超過 37.5 萬桶石油當量。今年最後一個季度的平均產量略高，為 38.7 萬桶每天桶。

Diamondback 將於 5 月 3 日發布其 1Q22 業績，但我們可以回顧 4Q21 和全年業績，以了解該公司的位置。

該公司的高產量去年產生了約 39.4 億美元的經營現金流，其中 24.2 億美元是自由現金流。截至去年底，公司已探明儲量17.8億桶油當量，同比增長36%。其中，52% 是石油，其餘是天然氣和液化氣。自 2020 年第二季度以來，響尾蛇的季度收入一直在穩步增長，2021 年第四季度達到 20.2 億美元。季度每股收益為 3.63 美元，輕鬆超過 3.37 美元的預期。

展望未來，Diamondback 預計到 2022 年日產量將達到 369 至 37.6 萬桶石油當量，並預計將從運營中產生 58 億美元的現金。該指引與 2021 年的實際數據一致，隨著石油市場價格的上漲，它將自動產生更高的收入。

響尾蛇利用其強勁的現金流為不斷增長的股息提供資金。在最近的聲明中，該公司將季度付款提高了 20%，達到每股普通股 60 美分。這年化為 2.40 美元，收益率約為 2%。該公司已公開承諾將 50% 的現金返還給股東。

理查森對響尾蛇的評論強調了公司的生產能力和回報投資者的能力：“執行和成本控制是任何環境下勘探與生產業務的核心要素，第一季度更新應強調 FANG 如何以更低的總成本更快地鑽井大部分在二疊紀。威利斯頓的資產上個季度仍在混合中，因此第一季度應該更清楚地代表生產和現金利潤率。同樣在上個季度，管理層表示將繼續以 3 美元/股（年化）的基本股息支付為目標，並可能在 2022 年底通過適度的季度增長實現這一目標。”

分析師總結道：“FANG 年初至今落後於該行業，我們預計其執行穩健、模型不受油田通脹影響以及第一季度業績後股東回報率的提高，從而使該股重新走高。”

根據這些評論，理查森將 FANG 評級為優於大市（即買入），並設定 170 美元的目標價，表明來年股價升值空間為 31%。