“近期經濟風險，但長期利好”：高盛建議買入兩隻能源股

高盛分析師尼爾·梅塔（ Neil Mehta）在最近的一份報告中更深入地研究了能源公司，並認為消費者和投資者情緒下降，加上對全球經濟增長的擔憂，加劇了近期風險因素。與此同時，梅塔認為能源股的長期觀點是積極的。

“鑑於強勁的現金流、折現估值、美國天然氣/石油的戰略價值不斷增長以及資本回報率的提高，我們維持長期建設性/看漲態勢。我們認為本季度的重點將放在 (1) 生產執行上；(2) 儘管通貨膨脹率較高，但管理成本的能力；(3) 資本回報展望；(4) 通過對沖管理商品風險，”梅塔認為。

Ovintiv (OVV)

首先，Ovintiv 是一家油氣勘探和生產公司，在猶他州的 Unita 盆地、北達科他州的 Bakken 油田和德克薩斯州的二疊紀盆地開展業務。該公司還在俄克拉荷馬州的阿納達科地區和加拿大落基山脈的蒙特尼地層擁有能源聲明。Ovintiv 的市值接近 130 億美元，其股票今年迄今的表現優於大盤；標準普爾指數下跌 13%，OVV 股價上漲 53%。

這種強勁的表現是由生產推動的。Ovintiv 每天開採約 500,000 桶當量的石油。在第一季度，該生產產生了 10.4 億美元的非公認會計原則現金流，其中約 5.92 億美元被列為自由現金流 (FCF)。最後一點對投資者很重要，因為它支持公司的股息支付。Ovintiv 的最後一次股息支付為每股普通股 25 美分，收益率為 2.1%。Ovintiv 計劃將其對股東的現金回報增加一倍。

為了為計劃中的翻倍提供資金，該公司將出售其 Unita 和 Bakken 的部分資產，總收益為 2.5 億美元，並將利用這筆意外之財將其計劃的現金回報增長推遲到今年 10 月 1 日。屆時，公司將開始將 50% 的自由現金流返還給投資者。在第三季度，大部分回報預計將以股票回購的形式出現。

在他對 OVV 的評論中，梅塔注意到資本回報，並繼續說：“我們現在看到 1 年期遠期資本回報率約為 15%。我們認為，公司資產負債表的改善、股東資本回報的差異化以及第一季度盈利修正後的生產/資本支出指引在很大程度上降低了風險，為股價重新估值提供了可能。”

對於投資者而言，分析師看到了幾個興趣點，並明確列出：“（1）近期和長期淨債務目標的更新；(2) FCF 的產生和公司維持其資本回報框架的能力；(3) 由於加拿大特許權使用費較高，能夠滿足其生產指導；(4) 隨著資產負債表的改善，未來的對沖策略。”

在 Mehta 看來，所有這些加起來就是買入評級和 63 美元的目標價，這意味著一年內上漲 23%。（要查看 Mehta 的記錄，請單擊此處）

有時，一家公司的優勢是如此明顯，以至於華爾街不禁同意——這就是這種情況。在最近的 11 篇分析師評論中，全部為買入，使得強烈買入的共識評級一致。OVV 的股價為 51.09 美元，68.55 美元的平均目標價表明來年有 34% 的升值潛力。（請參閱 TipRanks 上的 Ovintiv 股票預測）

Diamondback Energy (FANG)

對於高盛名單上的第二隻股票，我們將關注 Diamondback Energy，它是 Ovintiv 的同行，市值約為 220 億美元，在德克薩斯二疊紀盆地開展廣泛活動。Diamondback 去年每天生產 375,000 桶石油當量，今年第一季度這一數字上升到 381,400 桶。

自 2020 年初以來，響尾蛇的收益穩步增長，並且連續六個季度實現每股收益增長。根據最新報告，在 22 年第一季度，該公司報告攤薄後每股收益為 5.20 美元，調整後的淨收入為 9.29 億美元，比去年同期增長 126%。本季度總收入為 24 億美元，同比增長 103%。

強勁的收入和收益增長得到了 9.74 億美元的自由現金流的補充，幾乎是 21 年第一季度價值的三倍。Diamondback 在本季度通過股息和股票回購相結合的方式向投資者返還了 57% 的 FCF，總計 5.55 億美元。公司當前的股息支付包括 70 美分的普通股基本支付和 2.35 美元的可變支付；僅基礎的收益率為 2.3%，加上可變股息，收益率達到 4.3%。

展望未來，響尾蛇於 6 月 21 日宣布將基本股息提高至 75 美分，公司政策是將資本回報承諾從自由現金流的 50% 提高至 75%。這些變化將於今年第三季度生效。

對於分析師 Mehta 來說，這些現金回報的變化是投資者在看待 FANG 時應該考慮的幾個重要點中的第一個。列出這些要點，Mehta 寫道，“投資者對本季度的關注可能會圍繞（1）在增加承諾向股東返還至少 75% 的 FCF（而不是之前的 50%）之後，未來的前景/資本回報形式；(2) 在本季度抵消成本通脹壓力和滿足生產目標的能力；(3) 在特拉華盆地進行補強交易並宣布計劃收購 RTLR 剩餘權益後的併購前景。”

FANG 所做的一切都促使 Mehta 將該股評級為買入。他的 160 美元目標價意味著比當前水平有 25% 的上漲空間。（要查看 Mehta 的記錄，請單擊此處）

談到街上的其他人，幾乎所有的分析師都同意梅塔的觀點。16 次買入和 1 次持有表示強烈的買入共識評級。該股的交易價格為 128.02 美元，其 180.18 美元的平均目標價意味著該股 12 個月的漲幅約為 41%。