高盛：這三隻石油股將強勁上漲

俄羅斯在烏克蘭的戰爭不僅會影響俄羅斯士兵和烏克蘭人民。西方國家對俄羅斯實施嚴厲制裁，切斷其與大多數國際銀行系統的聯繫，限制其獲得美元，並阻止其有價商品的實物出口。最後一點可能是關鍵。俄羅斯是世界上最大的天然氣出口國和第二大原油出口國，可以清楚地看到世界大宗商品市場，尤其是碳氫燃料市場，正處於嚴重的衝擊之中。

然而，並不是每個人都會受苦。如果俄羅斯的石油公司正在展望未來的艱難時期，我們必須記住，對石油的需求不會消失。如果消費者沒有從俄羅斯得到它，他們會在某個地方購買——現在我們應該記住，德克薩斯州生產了美國全部碳氫化合物產量的約 43%，而且該州是世界上最大的五個石油生產國之一。與俄羅斯和沙特阿拉伯同級。

Diamondback Energy (FANG)

高盛的第一個選擇是響尾蛇能源公司，這是一家總部位於德克薩斯州的公司，在產量豐富的二疊紀盆地非常活躍。近年來，二疊紀是美國石油繁榮的中心，使得克薩斯州重新回到了全球石油生產國的版圖上。響尾蛇的產量反映了該地區的生產力；該公司在 21 年第四季度的日產量為 387,100 桶油當量。這略高於每日 375,300 桶的全年平均水平。

強勁的生產和高價格帶來了高收入和收益。自 2020 年第二季度從“電暈底部”反彈以來，響尾蛇的收入一直在持續增長。在最近的第四季度，響尾蛇報告的收入為 20.2 億美元，同比增長驚人的 162%。基於略高於 10 億美元的淨收入，每股攤薄收益為 3.63 美元。這遠高於 3.37 美元的預測，而且與收入一樣，響尾蛇的每股收益近兩年來一直在穩步上升。

該公司長期堅定地承諾通過股息和回購將一半或更多的自由現金流返還給股東。它堅持這一政策，最近宣布派發每股普通股 60 美分的現金股息。這比上一季度的申報增加了 20%，而 2.40 美元的年化付款收益率為 1.9%。該公司在此期間還回購了超過 385 萬股股票，為此花費了 4.09 億美元。

在對高盛響尾蛇的報導中，梅塔寫道：“鑑於我們在看漲的商品價格前景下估計有 60 億美元的自由現金流（收益率為 25%），我們在 2022 年繼續看到有利的資本回報和債務減少。我們預計公司將在當前、週期中期以上的商品價格中向股東分配高於其最低 50% 的 FCF（我們認為回報率為 13%，假設 60% 的 FCF 支出），並且隨著資產負債表的持續增長，預計未來將有更多的分配加強。”

為此，梅塔將響尾蛇股票評為買入，而他 188 美元的目標價表明今年有約 51% 的升值潛力。

在最近對 FANG 的 20 份分析師評論中，有 19 份是正面的，建議買入，而只有一份持有。這使該股獲得了強烈買入的共識評級，156.63 美元的平均目標價表明，較當前 124.56 美元的交易價有約 26% 的上漲潛力。

Ovintiv (OVV)

高盛關注的下一隻股票是 Ovintiv，它是北美碳氫化合物行業的大盤股公司之一。Ovintiv 僅在兩年前從加拿大遷至美國，是一家價值 110 億美元的公司，主要資產位於蒙特尼、阿爾伯塔省-不列顛哥倫比亞省、俄克拉荷馬州的阿納達科和德克薩斯州的二疊紀盆地。此外，該公司在北達科他州的 Bakken 組和猶他州的 Uinta 盆地的持股量較小。簡而言之，Ovintiv 涉足北美大部分產油區。

在過去幾年中，該資產組合為 Ovintiv 帶來了強勁的收入。該公司的季度收入連續六次連續增長，同時收益也很高。在上一季度報告的 21 年第四季度，該公司實現了 14 億美元的淨收入、31 億美元的經營活動現金和 17 億美元的自由現金流。Ovintiv 在減少債務負擔方面取得了進一步進展，償還了約 23 億美元。管理層預計，只要油價保持在每桶 85 美元以上，到今年下半年將達到 30 億美元的淨債務目標。鑑於石油目前的交易價格一直高於 120 美元，這是一個可以實現的前景。

除了償還債務外，Ovintiv 還提高了股息，將每季度支付的股息提高到每股普通股 20 美分，或按年計算 80 美分。這使股息收益率為1.7%。

Mehta 為高盛 (Goldman Sachs) 報導 Ovintiv，提醒投資者，該股在 2022 年將有相當大的收益。分析師將 OVV 評為買入，他的 71 美元目標價意味著一年內上漲約 65%。

梅塔支持他的看漲立場，他寫道：“股東回報將以股票回購或可變股息的形式（鑑於公司的交易價格低於同行，我們預計將重點關注股票回購），而剩餘的自由現金流將用於進一步減少債務和小規模的補強收購。我們認為，除了實現其淨債務目標外，該公司的重點將在於其通過運營效率抵消通脹壓力的能力，並且我們認為標準普爾 500 指數有可能被納入（管理層指出它符合所有標準，第四季度收益為正），因為股價跑贏大盤的另一個催化劑。”

總體而言，該股從分析師的共識中獲得了中等買入評級，基於 12 條評論，其中 8 至 4 條有利於買入而非持有。股價為 43.12 美元，平均目標價為 55.54 美元，一年上漲約 29%。

Hess (HES)

最後但並非最不重要的是 Hess，一家價值 280 億美元的油氣勘探和開採公司，總部位於紐約市。Hess 業務遍及全球，業務遍及北達科他州的巴肯頁岩、墨西哥灣水域、圭亞那和蘇里南海岸、利比亞沙漠以及泰國和馬來西亞近海。這些操作以強大的生產而聞名；21 年第四季度，赫斯每天從他們那裡實現 295,000 桶石油當量（不包括利比亞，那裡的政治局勢充其量仍不穩定）。Bakken 頁岩的產量為 159,000 桶。

這些數字跨越了不斷上漲的天然氣和石油價格，為 Hess 帶來了兩年多以來的最佳收入總額。營收從 2020 年第四季度的 12.1 億美元增至 21 年第四季度的 25.6 億美元，同比增長 112%，令人印象深刻。收入也超過了行業預測的 20.5 億美元。在收益方面，赫斯帶來了每股 85 美分的淨收益，遠高於去年同期 58 美分的每股收益虧損。2021 年第 4 季度的淨每股收益也領先於預期，超出預期 16%。

展望未來，赫斯預計其產量將增加；預計 2022 年每天 330,000 至 340,000 桶石油當量，比 2021 年的產量增加 12% 至 15%。在投資者特別感興趣的一份報告中，Hess 在 2 月份宣布，位於南美洲圭亞那的海上勘探項目 Liza Phase 2 Development 的生產已經開始。該公司預計該項目在今年年底前將達到每天22萬桶油當量。

尼爾梅塔再一次對高盛的這隻股票有所了解，他認為未來有很多催化劑可以保持股價上漲。Mehta 寫道：“我們認為該公司具有獨特的優勢，可以從以下方面受益：(1) 圭亞那以低供應成本實現長期石油增長；(2) 我們對長期油價的積極前景推動現金高於普遍預期流動。我們預計圭亞那將推動 HES 的下一階段石油增長，到 2026 年石油總產量約為 90 萬桶/日（而 21 年第四季度為 12 萬桶/日）…… Liza 第 2 期生產現已上線並償還其剩餘的 5 億美元定期貸款，我們看到 FCF 的使用可能會轉向資本回報，這可以為股票帶來更大的信用。”

這些評論支持了 Mehta 的買入評級，他 147 美元的一年目標價意味著 HES 股票有 57% 的上漲空間。

華爾街分析師對此的共識表明，看漲觀點得到了廣泛認同。HES 最近有 11 條評論，其中包括針對單次持有的 10 次買入。該股的售價為 93.08 美元，其 115.82 美元的平均目標價暗示了約 24% 的上漲潛力。