【每日金股】：华润置地(01109.HK)核心观点

核心观点：

1）持续有序补地，1月销售符合预期。2022年1月公司共计新增4个土地项目，总GFA为52万平米，权益比例88%，总地价为57亿元，平均土地成本为10951元/平米。2022年1月公司实现销售金额和面积152.6亿元和107.2万平米，分别同比下降37%和下降9.7%。期内权益销售金额和面积为112.3亿元和85万平米，分别同比下降23.7%和下降4.9%，对应销售权益比例为73.6%。 

2）租金收入保持高增长。2022年1月，公司实现投资物业租金收入17.3亿元，同比增长25.9%。2022年预计将有13座购物中心开业，明后年分别有15、16座购物中心开业，到2025年将实现开业百座购物中心计划。预计公司2022-23年投资物业租金收入为227亿/270亿元，同比增长23%/19%。

3）房地产融资预期稳步改善。2022年1月房地产贷款新增约6000亿元，较去年四季度月均水平多增约3000亿元。其中，房地产开发贷款多增约2000亿元，个人住房贷款多增约1000亿元。除了间接融资，房地产企业的直接融资也获得了改善，多家房企已经或准备在银行间市场发行中期票据。

 「作者:艾德证券期货研究部联席董事陈刚(香港证监会持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)」

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