美股直击丨‘村镇银行’崩盘，SVB事件倒逼欧美央行反思

艾德证券期货 2023-03-14 12:50:05 40

▍大市评述

全球中小型银行股和美国短期国债收益率周一大跌，尽管监管机构采取了实质行动安抚市场，但华尔街对硅谷银行倒闭所带来的影响仍然存在。债券市场出现了对加息押注的重新定价，对暂停加息或小幅加息的预期有所上升。

美国股市周一受银行股下跌拖累，华尔街担心硅谷银行(SVB)破产的影响蔓延，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)创2022年以来新高。截至收盘，道指收跌0.28%，为连续第五个交易日下跌；纳指涨0.45%，标普500指数跌0.15%。欧洲股市录得今年以来最大幅度的单日跌幅，德国DAX30指数跌3.04%，英国富时100指数跌2.58%，法国CAC40指数跌2.9%，欧洲斯托克50指数跌3.14%。

美国经济数据亮眼也难掩硅谷银行(SVB)破产风险所带来的连锁效应在华尔街扩散，对于美联储的态度市场变化迅速。据CME数据，当前有81.2%的概率3月份加息25BP；5月继续加息25BP概率略降至52.0%，6月停止加息或降息的概率为47.9%，即现今市场预期3/5/6月的加息路径为25/25/0 BPS。当前对市场影响最大的是硅谷银行倒闭事件的发酵及影响，或影响美联储货币政策的走向。

▍个股新闻

拜登称美国银行系统安全，誓言要制定银行业新规。美国总统拜登称美国银行系统是“安全的”，并誓言要加强银行业监管，此前美国监管机构被迫采取一系列紧急措施进行介入，因硅谷银行和Signature银行倒闭后可能引发更广泛的危机。拜登说，将要求国会和行业监管机构加强对银行的规定，以降低此类银行倒闭事件再次发生的可能性，并保护美国小企业的工作岗位。

SVB事件将让美联储选择侧重点。“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，有一种说法是，美联储会提高利率，直到出现问题。在过去的一年里，一个很大的惊喜是加息没有造成任何破坏性影响，但目前不再是这个情况。硅谷银行(SVB)和签名银行倒闭后，地区性银行类股周一出现大幅抛售，这有可能将美联储推向它过去一年一直希望避免的境地：在抗通胀的同时解决对金融稳定的影响。这种情况可能会迫使美联储主席鲍威尔及其同事选择美联储需要重点关注的问题。CME数据显示，在硅谷银行银行事件之后，利率期货市场认为，美联储在下周议息会议上维持利率不变的可能性超过三分之一。

互换合约显示市场预计美联储政策利率5月见顶，其后至年底将降息75个基点。隔夜指数互换(OIS)最新定价显示，美联储政策利率将在5月会议达到4.83%左右的峰值，与当前水平相比，意味着美联储约还有25个基点的加息空间，之后到12月会议，则会有大约3次每次25个基点的降息。相比之下，上周五收盘水平显示市场预计政策利率将在6月会议达到5.30%的峰值，而上周四显示在7月会议达到约5.5%的峰值。与12月会议挂钩的OIS已降至略高于4%，意味着从市场目前预期的5月峰值降息约80个基点，近似于三次每次25个基点的降息;12月OIS上周五收于4.90%。

▍热点消息

第一共和银行(FRC.US)领跌银行股。硅谷银行倒闭引发的市场动荡在周一继续扩大，第一共和银行收盘跌超61%。该行周日晚间发布声明称，美联储、摩根大通等机构为银行提供的未动用流行性安排总计超过700亿美元，但股市投资者对此似乎并不在乎。许多人涌入美国和德国债券市场避险。根据第一共和银行的声明，美联储的新贷款工具可以为该行提供更多流动性。在硅谷银行倒闭之前，分析师曾认为，第一共和银行的贷款增长和资产质量可能优于其他同业，因为该行专注于城市市场的高净值人士，且信用文化保守。PacWest Bancorp(PACW.US)跌超21%，Western Alliance Bancorp(WAL.US)跌超47%，KeyCorp(KEY.US)跌超27%，美国银行(BAC.US)跌5.81%，富国银行(WFC.US)跌7.13%，花旗集团(C.US)跌7.45%。

辉瑞(PFE.US)拟以430亿美元收购癌症研发公司SeaGen。辉瑞宣布将以每股229美元现金的价格，按430亿美元的总企业价值收购SeaGen。两家公司预计该交易将在今年年底或明年初完成。辉瑞高管表示，他们预计联邦反垄断机构将同意该交易，因为该公司和Seagen是互补关系，而非竞争关系。辉瑞预计将主要通过新借贷310亿美元的长期债务为交易提供资金，剩余资金将来自短期融资和辉瑞手头现金。SeaGen是一家美国生物技术公司，成立于1997年，致力于开发和商业化用于治疗癌症的创新型增强型单克隆抗体疗法。该公司总部位于华盛顿州西雅图近郊，是抗体-药物缀合物(ADC)的行业领导者，该技术旨在利用单克隆抗体的靶向能力将细胞杀伤剂直接递送至癌细胞。ADC已开始获得用于某些常见癌症(如乳腺癌)的批准，SeaGen已探索将它们与其他抗癌药物(包括世界上一些最畅销的免疫疗法)结合使用。

保时捷(POAHY.US)公布2022年营收和利润创纪录。保时捷报告称，其2022年度利润增长了27.4%，达到68亿欧元，收入为376亿欧元。Refinitiv调查的19位分析师预测利润为68.6亿欧元，收入为383亿欧元。2022年，保时捷全球新车交付量上升2.6%，达到近31万辆。保时捷在一份声明中说，其长期目标是20%的利润率。该公司周一表示，将支付每股普通股1欧元和每股优先股1.01欧元的股息。

作者：艾德研究部

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