美股直击丨欧美银行危机再扰市场，美联储3月有望停止加息

▍大市评述

美国2月PPI与零售销售数据均显示通胀压力缓解，强化了美联储不再激进加息的预期；瑞士信贷最大股东沙特国家银行称由于达到监管上限不会再投资，引爆欧美银行危机，华尔街下调加息预期，下周美联储停止加息概率上升至52.8%。

截至收盘，道指跌0.87%，纳指涨0.05%，标普500指数跌0.70%。瑞信(CS.US)收跌14%，创1995年美国IPO以来最低；第一共和银行(FRC.US)跌超21%，刷新2012年来最低；阿莱恩斯西部银行(WAL.US)跌12%后转涨超8%，盘中多次熔断；西太平洋合众银行(PACW.US)最深跌24%，收跌近13%，下逼2011年来低位。

欧美银行流动性危机依然在上演，有从区域性中小型银行向华尔街大行蔓延的可能性，市场初尝高利率的危害，美联储不得不重新评估强加息对经济的影响。据美联储利率观测器显示，当前有52.8%的概率3月份停止加息；5月继续加息25BP概率降至50.2%，6月停止加息的概率为43.7%，即3/5/6月的加息路径为0/25/0 BP是当前市场的一致预期，相比之前出现在很大的改变。在高利率的环境之下，实体经济受到冲击的影响逐渐显现，短期更多的是资金博弈。美联储实施货币政策的核心目的是将通胀降低并维持失业率在一定的水平而实现经济‘软着陆’，但在银行业出现危机时可能会加快转向进度。当前市场重点关注业绩优秀、符合预期、指引向上的公司，估值到了合理区间就可以逐步入场，不要过份依赖运气试图去抄到绝对的底部。坚持长期主义，与优秀者同行。

▍个股新闻

Adobe(ADBE.US)Q1营收同比增6%高于预期，Q2及全年业绩展望超预期。财务数据显示，Non-GAAP准则下，Adobe Q1经调整后每股收益为3.80美元，高于分析师普遍预期的3.68美元；Q1总营收为46.6亿美元，高于分析师普遍预期的46.2亿美元，同比增长9%。业绩预期方面，Adobe预计第二财季经调整后的每股收益区间为3.75美元-3.8美元，营收区间为47.5亿美元-47.8亿美元。分析师们预计调整后的每股收益约为3.76美元，营收约为47.6亿美元。Adobe上调了对于2023财年全年的业绩展望，现在预计调整后每股收益区间为15.30美元至15.60美元。

瑞信(CS.US)走到悬崖边？一年期CDS报价逼近1000基点 CDS曲线严重倒挂。CMAQ的报价显示,针对瑞信债券的一年期信用违约互换(CDS)在周二业务结束时的指示性报价为835.9个基点，且其他报价来源显示该CDS价格在周三进一步上涨并逼近1000个基点(CDS价格越高说明违约概率越大)。瑞信一年期CDS目前的价格水平约为竞争对手瑞银(UBS.US)的18倍、德意志银行(DB.US)的9倍。

瑞士央行：将在必要时向瑞信(CS.US)提供流动性支持。瑞士央行和金融监管机构表示，如果需要，瑞信将获得流动性支持，以寻求在其股价创纪录暴跌后恢复市场对该陷入困境的银行的信心。瑞士央行和瑞士金融监管局(FINMA)在周三晚些时候的联合声明中表示。“瑞士信贷满足其对具有系统重要性的银行的资本和流动性要求，如有必要，瑞士央行将向瑞信提供流动性支持。”

▍热点消息

瑞信股价狂泻银行业危机四伏，监管机构称必要时会施以援手。瑞士监管机构表示，瑞士信贷若需要，可从央行获得流动性，在瑞信引领欧洲银行股溃败后，监管机构急于缓解人们对该贷款机构的担忧。瑞士金融市场监管局(FINMA)和瑞士央行在一份联合声明中称，瑞士信贷“符合对具有系统重要性的银行所规定的资本和流动性要求”。周三，瑞士信贷股价一度暴跌30%，拖累欧洲银行业指数骤降7%，而这家瑞士主要银行的五年期信用违约掉期(CDS)创下历史新高，再次引发人们对金融体系面临更广泛威胁的担忧。瑞士信贷CEO称该行流动性基础“非常、非常强大”。彭博新闻援引知情人士的话报导称，美国财政部正在积极审查美国金融业对瑞士信贷集团的敞口。消息人士称，欧洲央行已经开始询问欧元区银行对瑞士信贷的风险敞口。

美国2月PPI超预期回落。经济部分领域的成本压力有所缓解。美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国2月PPI同比上涨4.6%，好于市场预期的5.4%和前值6%;环比下降0.1%，好于市场预期的环比上涨0.3%和前值环比上涨0.7%。另外，美国2月核心PPI(剔除食品、能源和贸易)同比上涨4.4%，同样好于市场预期的5.2%和前值5.4%;环比持平，好于市场预期的环比上涨0.4%和前值环比上涨0.5%。

美国房屋建筑商信心指数意外攀升，但银行系统承压给短期前景带来不确定性。全美房屋建筑商协会(NAHB)/富国银行住房市场指数上升了两个点至44。数据若高于50则被认为是积极的。这是建筑商信心指数连续第三个月上升。去年3月，这一指数曾达到了79，当时，抵押贷款利率要比现在低得多。NAHB主席Alicia Huey表示，“即使建筑商继续应对居高不下的建筑成本和材料供应链中断的情况，但他们继续报告称，被压抑的需求强劲，因为买家正在等待利率下降，并且由于现房库存短缺，买家更多地转向新屋市场。但鉴于最近对银行系统不稳定的担忧和利率波动，建筑商高度不确定近期和中期前景。”

作者：艾德研究部

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