MercadoLibre(MELI.US)：看好拉丁美洲的亞馬遜

MercadoLibre ( MELI ) 運營著拉丁美洲最大的電子商務生態系統，就獨立訪問者和頁面瀏覽量而言。

該公司在巴西、阿根廷、墨西哥、智利和秘魯等 18 個國家/地區擁有活躍的業務，通過其市場平台促進商業活動，允許用戶在拉丁美洲的大部分地區進行買賣。MercadoLibre 的其他服務包括金融科技解決方案、廣告、電子商店設置和貸款融資。

MercadoLibre由於其並行運營和不斷擴展的電子商務模式，通常被稱為拉丁美洲的亞馬遜（ AMZN ）。

儘管在公司不斷擴大的財務狀況下，股價不斷創下新高，但該股在過去一年中下跌了約 38%。在我看來，隨著股票最近的調整，MercadoLibre 的投資案例變得相當有吸引力。出於這個原因，我正在將我對股票的立場從中性升級為看漲。

改善財務狀況

MercadoLibre 的 2021 年第三季度業績表明該公司的財務穩健增長，商品總價值以當地貨幣計算增長 29.7% 至 73 億美元。該平台售出的商品超過 2.59 億件，本季度淨收入為 19 億美元，在外匯中性基礎上同比增長 72.9%。因此，MercadoLibre 的增長仍然相當強勁，儘管去年大流行推動了結果。

就其金融科技業務而言，總支付量 (TPV) 同比增長 59% 至 209 億美元，而信貸發放達到 11 億美元，而去年同期為 2.84 億美元。

Mercadolibre 的增長指標相當令人印象深刻，尤其是在公司的支付解決方案領域，這表明未來前景強勁。

我喜歡該公司的支付解決方案的一點是，雖然它與 PayPal ( PYPL ) 的做法非常接近，但它不一定僅限於 MercadoLibre 的生態系統。事實上，在第三季度，大約 64%（209 億美元中的 134 億美元）的 TPV 是在 MercadoLibre 的電子商務平台之外實現的。

隨著 MercadoLibre 的金融科技生態系統隨著時間的推移而擴展，該公司應該能夠與客戶的投資賬戶實現協同效應，從而實現更多的增長途徑。該公司現在在其資產管理產品中擁有超過 2000 萬客戶。

MercadoLibre 在該領域的潛力非常非凡的是，拉丁美洲的大部分人口仍然沒有銀行賬戶。巴西大約 10% 的成年人沒有銀行賬戶。

在阿根廷，情況更糟，只有不到 50% 的成年人擁有銀行賬戶。因此，Mercadoliebre 有一個非常大的未開發市場可以利用。因此，我預計公司即將發布的收益將持續強勁 。

華爾街的看法

轉向華爾街，MercadoLibre 的共識評級為強烈買入，基於過去三個月分配的七次買入和一次持有。MercadoLibre的平均目標價為 1,893.75 美元，  意味著 67.2% 的上漲潛力。

結論與風險

在我看來，MercadoLibre 是一個明智的選擇，目前的交易價格約為今年銷售額的 8 倍，考慮到公司的潛在增長，這是一個便宜的倍數。

也就是說，有一些風險不容忽視。首先是關於外匯匯率。MercadoLibre 報告的收入取決於各種拉丁美洲貨幣，這些貨幣通常非常不穩定。此外，美國投資者面臨再次轉換為美元以獲得公司的最終數據。

此外，總體而言，與世界其他地區相比，拉丁美洲的商業環境風險更高，因為相對於其強大的全球同行而言，其仍處於新興地位。