MercadoLibre(MELI.US)：将因强劲势头、利润率扩张而上涨

投资者对 MercadoLibre（纳斯达克股票代码：MELI ）近期的表现感到惊喜，因为该公司继续保持势头并在不确定的商业环境中克服困难。不仅如此，该公司的利润率还在以显着的速度增长，为未来几年净收入的大幅增长铺平了道路。

对于“拉丁美洲的亚马逊”来说，这是一个激动人心的时刻，投资者也注意到了这一点，因为股价已从 6 月份的 52 周低点翻了一番。事实上，我相信随着 MercadoLibre 的盈利增长潜力越来越有吸引力，未来进一步上涨的可能性很大。因此，我看好该股。

是什么推动了 MercadoLibre 的蓬勃发展？

MercadoLibre 的强劲增长受到拉丁美洲正在进行的快速电子商务采用阶段的推动。凭借约 6.7 亿人口和 MercadoLibre 在非洲大陆每个国家的扩张，该公司一直相对轻松地席卷这个尚未开发的市场。这也适用于该公司的金融科技部门，因为拉丁美洲仍有很大一部分人口没有银行账户。

提供一些背景信息，MercadoLibre 的收入在过去十年中以大约 40% 的复合年增长率增长。在如此长的时期内维持这种过高的增长速度，凸显了南美洲电子商务和金融科技行业的巨大潜力，这些行业在很大程度上仍未被开发。

增长没有放缓的迹象

“自由市场”不仅能够在很长一段时间内保持惊人的收入增长速度，更令人印象深刻的是，该公司没有表现出放缓的迹象。“自由市场”最近的财务业绩表明，该公司在所有业务领域继续实现卓越的增长指标。

MELI的电子商务业务

在第四季度，自由市场的商品总值在汇率中性的基础上增长了35%，达到96亿美元。在其平台上售出的商品为3.209亿件，比去年同期增长11%，导致该公司实现了30亿美元的历史新高季度收入。这表明，在汇率中性的基础上，同比增长了56%。

为了强调我之前关于增长没有放缓的观点，第四季度的增长率明显高于十年来的平均水平。这尤其令人印象深刻，因为去年的业绩已经因为大流行导致的电子商务激增而膨胀，这使得持续的增长更加引人注目。

MELI的金融科技业务

就推动高利润、超高速增长的数据而言，“自由市场”的金融科技业务可能是该公司皇冠上的一颗明珠。第四季度，支付总额(TPV)飙升至令人印象深刻的360亿美元，比去年增长了80%。

令人惊讶的是，增长率实际上比2021年第四季度已经令人印象深刻的73%的TPV增长率有所加速，也没有任何即将放缓的迹象。考虑到在同一时期，由于持续的市场动荡，大多数美国金融科技公司都面临着重大障碍，这一点尤其引人注目。例如，贝宝(纳斯达克代码:PYPL)报告称，在外汇中性的基础上，其总市值增长率仅为9%，主要受通货膨胀的推动，实际(扣除通货膨胀)几乎没有任何增长。

另一个值得注意的要点是，在第四季度，72%(258亿美元)的支付总额发生在“自由市场”的电子商务平台之外。这表明，金融科技领域的增长潜力并不局限于“自由市场”自身的电子商务扩张，即使“自由市场”的电子商务增长放缓，它也可以继续独立增长。

这一点尤其重要，因为拉丁美洲仍有很大一部分人口没有银行账户。因此，金融科技解决方案有望在未来几年在该地区实现大幅增长。

例如，在巴西，大约10%的成年人没有银行账户。然后以阿根廷、洪都拉斯和玻利维亚为例，这些国家只有不到一半的成年人拥有银行账户。因此，“自由市场”有一个巨大的未开发市场可以利用。

扩大利润率以推动利润增长

与电子商务和金融科技行业的所有大企业一样，要实现有意义的盈利能力，唯一的方法是能够利用服务数百万客户带来的运营规模经济，从而逐步降低所有单位成本，提高利润率。

该公司第四季度的业绩就是一个很好的例子，“自由市场”的毛利率同比从40%增长到48.6%。事实上，前面提到的电子商务和金融科技的收入增长率，加上如此可观的利润率增长，导致该公司公布了创纪录的季度和年度利润。

在第四季度和2022财年，净利润分别为1.65亿美元和4.82亿美元。后者与2022财年相比增长了480%。因此，尽管2022财年的每股收益为9.57美元，这意味着以目前的股价水平，市盈率为124左右，这是荒谬的，但你可以看到，假设未来几年也将出现类似的指数级收益增长，这样的倍数是合理的。

美利集团股票是否值得买入?

转向华尔街，MercadoLibre 根据过去三个月指定的九次一致买入，获得了强烈的买入共识评级。MercadoLibre 的平均股票预测为 1,526.67 美元，  表明有 28.1% 的上涨潜力。

结论

MercadoLibre 正在席卷拉丁美洲的电子商务和金融科技行业，收入和净收入增长惊人。虽然根据去年和明年的预期收益，该股的估值可能看起来不合理，但 MercadoLibre 的盈利能力很可能会从这里滚雪球。

在我看来，该公司的主导地位和加速增长的业绩可能证明了该股的估值倍数是合理的。因此，我希望围绕 MercadoLibre 的乐观情绪能够持续下去，并向前发展。