奧馳亞集團(MO.US)：邁向無菸未來

奧馳亞集團（紐約證券交易所代碼：MO）是一家在美國生產和銷售香煙、無菸產品和葡萄酒的煙草公司。

其最受歡迎的捲煙品牌是萬寶路。它主要以 Black & Mild 品牌銷售雪茄，並以哥本哈根、Skoal、Red Seal 和 Husky 品牌銷售濕潤無菸煙草產品。

該公司還在 Chateau Ste. 旗下生產和銷售品種和混合佐餐酒和起泡酒。米歇爾和 14 手標籤。奧馳亞成立於 1822 年，總部位於弗吉尼亞州里士滿。

我對 MO 股票持中立態度。應考慮有吸引力的MO 股票股息收益率，以及 2021 年第三季度銷售增長疲軟和股東權益為負。

奧馳亞集團商業新聞

2021 年夏末，奧馳亞集團將其定期季度股息增加了 4.7%，至每股 0.90 美元，而之前為每股 0.86 美元。

該公司的長期目標是將股息支付率目標設定為調整後攤薄每股收益的 80% 左右。尋找高分紅股的投資者應該知道，這次最新的分紅是過去52年來第56次分紅，成績斐然。

該公司繼續致力於減少其對環境的影響和應對氣候變化。

為了進一步履行保護環境的承諾，該公司宣布了“其首個獨立的氣候相關財務披露特別工作組 (TCFD) 報告”。

2021 年第三季度收益

缺少 GAAP 每股收益和收入對任何公司來說都不是好消息。

奧馳亞集團在 2021 年第三季度報告的 GAAP 每股收益為 -1.48 美元（錯失 2.74 美元），收入為 55.3 億美元，錯失 1.9687 億美元。

奧馳亞報告的收入為 68 億美元，而 2020 年為 71 億美元，營業收入為 29.5 億美元，而 2020 年第三季度為 31.6 億美元，每股攤薄收益為 1.48 美元，而 2020 年第三季度為 0.51 美元。

基本觀點

2021 年第三季度，奧馳亞集團報告了負股東權益，這一數字為（13 億美元）。再加上 2020 財年的 D/E 比率為 9.85，這是一個危險信號。

奧馳亞的營業利潤率正在擴大，這是一個好兆頭，但 78% 的派息率被認為太高了，目前，股息支付並沒有被收益很好地覆蓋。另一方面，強勁的自由現金流趨勢可以支持債務和利息覆蓋。

第三季度近 60 億美元的股權投資損失也令人擔憂。

股權投資包括 Anheuser-Busch InBev SA/NV 和加拿大大麻公司 Cronos Group。2021 年第三季度較低的營業收入、較低的收入和較低的銷售成本似乎是另一個主要問題。

好消息是奧馳亞提高了 2021 年全年指引的下限，預計調整後的攤薄每股收益將在 4.58 美元至 4.62 美元之間，而 2020 年的基數為 4.36 美元。另一個積極因素是股票回購計劃從 2 美元擴大10 億至 35 億美元。

該公司有一個大膽而有趣的願景，即邁向無菸未來。然而，收入、淨收入和每股收益的長期增長乏力。

收入、淨收入和每股收益的 10 年平均增長率分別為 2.12%、1.35% 和 2.53%。股息收益率的增長可能很快就會達到公司的長期目標。然後，投資者可能不會對穩定但不再增長的股息感到滿意。

華爾街的看法

轉向華爾街，奧馳亞集團基於六次買入和兩次持有的強烈買入共識。奧馳亞集團52.63 美元的平均目標價代表了 11.1% 的上漲潛力。