亞馬遜(AMZN.US)：令人擔憂的調查不足以使長期牛市脫軌

假日購物季將在下周達到高峰。根據最近的 Evercore 假期調查，亞馬遜 ( AMZN )仍然是“所有類別的首選購物目的地”。也就是說，公司分析師 Mark Mahaney 指出，調查結果顯示出一些令人擔憂的趨勢。

首先，這個假期，消費者在亞馬遜上的電子產品、配飾和服裝/鞋類類別的購買計劃“溫和下降”。

其次，今年約有 50% 的購物者打算前往商店親自購物，比去年同期增加了 1,100 個基點。

第三，雖然去年 54% 的人表示他們計劃在網上花費更多，但只有 45% 的受訪者表示他們這次打算這樣做。

Mahaney 看到了這些“中性到負面的通讀”的幾個原因。

顯然，在去年大流行推動轉向網上購物之後，消費者渴望“體驗式/店內”購物，儘管馬哈尼認為這種趨勢是“暫時的”。

另一種可能的解釋是，亞馬遜的“相對於其他主要零售商的相對價值支柱”可能會下降。這位分析師認為，這可能不太可能，因為沒有證據表明這三個類別中的“其他大型零售商”正在出現下降趨勢。

另一個“有趣的論點”是，消費者傾向於在本地購物，以幫助在大流行期間受影響最大的小型企業，儘管馬哈尼也不確定這一理論。

儘管如此，調查結果讓馬哈尼對亞馬遜的近期收入前景“更加謹慎”。因此，馬哈尼降低了他對 Q421 的估計，現在的收入預測處於亞馬遜第四季度指導範圍的中點。

也就是說，馬哈尼的長期論點仍然“完好無損”，他相信投資者在這裡有機會。

“我們看到亞馬遜（與所有零售商一樣）面臨結構性更高的工資/成本壓力，但我們看好亞馬遜比幾乎任何競爭對手都更快地進行成本創新的能力，”這位五星級分析師解釋說。“對我們來說，亞馬遜仍然是技術領域最優質的資產之一。過去，投資者幾乎總是在錯位時買入 AMZN。我們認為現在的情況沒有任何不同。”

為此，馬哈尼的跑贏大盤（即買入）評級或 4,300美元的目標價沒有變化。根據頂級分析師的說法，目前的水平有大約 26% 的上漲空間。

總而言之，在過去的 3 個月裡，有 30 位分析師對亞馬遜的評論發表了看法，他們都持有相同的意見——買入。強烈買入共識評級得到 4,127.5 美元的平均目標價的支持，這意味著一年的回報率為 21%。