聯邦快遞(FDX.US)：繼第二季度業績後有更多上行空間

聯邦快遞（紐約證券交易所代碼：FDX）是一家運輸和航運公司，其品牌以提供各種服務而聞名，包括運輸、電子商務和商業服務。

該公司通過四個主要部門運營：FedEx Express、FedEx Ground、FedEx Freight 和 FedEx Services，為包裹遞送和貨運提供國內和國際運輸服務。

由於該公司與持續的供應鏈危機有直接關係，聯邦快遞最近一直在投資者的觀察名單上。隨著 COVID-19 大流行後電子商務銷售額的飆升，聯邦快遞對國內和國際運輸的需求達到了前所未有的水平。

該公司最近的季度報告相當強勁，而最近的股息增加應該會增強投資者對聯邦快遞未來資本回報的信心。出於這個原因，我看好這隻股票。

最新結果

上週，聯邦快遞公佈了 2022 年第二季度的業績，收入與去年同期相比增長了 14.3% 至 235 億美元。公司業績再次得到提振，主要是由於更高的包裹和貨運收益率以及更大的國際出口快遞運輸量。

該公司還採用了非常有效的成本管理，同時實現了每次出貨收入 14% 的增長。因此，聯邦快遞貨運實現了 33% 的營業收入增長和 14.7% 的營業利潤率，與去年相比提高了 170 個基點。

儘管該行業的許多公司都面臨著持續的勞動力市場障礙（例如，卡車司機短缺），但情況仍然如此。儘管如此，在與勞動力市場受限相關的特殊費用中，非 GAAP 每股收益為 4.83 美元，與去年相同。

剔除與 TNT Express 與公司整合相關的評估費用，管理層預計 2022 財年每股收益將在 20.50 美元至 21.50 美元（之前為 19.75 美元至 21 美元）之間。

股息

關於聯邦快遞的股息，管理層對 DPS 的增加持謹慎態度，始終確保公司在潛在的加息之前保持可觀的安全邊際。儘管派息率一直很低，但情況確實如此。

因此，儘管其商業模式起伏不定，但聯邦快遞始終如一地向股東支付報酬，並避免了潛在的股息削減。自 2002 年第一次償還股息以來，該公司從未削減過股息。

6 月，聯邦快遞將其 DPS 提高了 15.4% 至 0.75 美元的季度利率，而在其第二季度業績中，該公司還宣布了一項新的 50 億美元的股票回購計劃，以增加其總資本回報。

估值

根據管理層每股收益預測的中點（21 美元），聯邦快遞的股票目前的遠期市盈率為 11.9，低於其歷史平均水平。

出於這個原因，該股票的估值擴張至我認為的合理市盈率 14 左右的可能性不大。在這方面，股東也享有更高的安全邊際，而聯邦快遞的股票回購應該會很有成效，考慮到該公司可能會以折扣價收購股票。

華爾街的看法

轉向華爾街，聯邦快遞根據過去三個月分配的 18 次買入和 4 次持有獲得了強烈的買入共識評級。

聯邦快遞的股價預測為 310.71 美元，有 24% 的上漲潛力。