艾德一站通：恒大物业交易终止，恒大自救之路再生变数

10月20日晚间，中国恒大（03333.HK）、恒大物业（06666.HK）、合生创展集团（00754.HK）一同发布公布公告，中国恒大出让恒大物业股权予合生创展旗下公司的交易宣告终止，三者股票将于明日起复牌。  

今年以来，中国恒大资金债务问题浮出水面，而原本定下出售的恒大物业，有利于恒大回笼资金，但结果竟是恒大提出终止交易，声称受让方未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件。   

相反，买方合生创展则表示因卖方提出修改付款条款，其不接受卖方所声称予以解除或终止该协议的任何实质内容。  

声称，2021年10月13日，公司发出买方通知要求卖方按照协议履行其责任，同时保留买方的所有法律权利，包括其在该协议项下的权利。但在发出买方通知后，公司接获卖方通知，表示其予以解除或终止该协议。  

合生创展称，买方不接受卖方所声称予以解除或终止该协议的任何实质内容，并已反驳卖方通知。尽管买方准备根据该协议完成收购销售股份，惟碍于卖方通知，难以确定能否按照该协议协定以完成买卖销售股份。  

值得一提的是，恒大物业拟出售，本身被外界认为是恒大缓解资金债务问题的关键一步，但此次资产出售终止，让外界再次对其资金债务问题表示担忧。  

但令人意外的是，10月19日，中国恒大已如期支付了公司债“20恒大05”的利息，该债权发行规模为21亿元人民币，期限五年，票面利率5.8%。  

业内人士认为，虽然20恒大05已经付息，但恒大集团海外美元债交易价格依旧未动，境外投资者对其能否按期付息仍保持谨慎态度。  

值得注意的是，中国央行行长易纲在2021年G30国际银行业研讨会表示，总体而言，恒大风险是个案风险。  

近期恒大的情况引发了较多关注。恒大是一家房地产公司，目前的主要风险是到期债务未能偿还，部分工地停工，已预售的房产按时交付有不确定性。总体而言，恒大风险是个案风险。应对措施方面，我们：  

一是要避免恒大的风险传染至其他房地产企业。  

二是要避免风险传导至金融部门。  

恒大负债约3000亿美元，其中有三分之一是金融负债，债权人分散，还有抵押物，总体上恒大事件对金融行业的外溢性可控。  

我们应对恒大事件的原则是，严格按照法律规定的受偿顺序，充分尊重并保护债权人和产权人的合法权益。在此过程中，尤其是要保护好已购房消费者的合法权益。我们将坚持法治化的原则，确保所有债权人和利益相关方的正当合法权益得到公平对待。总体而言，有信心能把风险控制在一定范围，避免发生系统性风险。