艾德一站通：艾美疫苗赴港IPO，疫苗行业投资前景如何？

艾德一站通：随着国家扩大免疫计划的实施、受新冠疫情的影响，人民卫生防疫意识的不断提高，让市场对于防疫板块的投资逻辑发生变化。据港交所9月12日披露，艾美疫苗股份有限公司递交主板上市申请。此前，艾美疫苗官方消息披露了重磅进展，公司mRNA新冠疫苗在树兰(杭州)医院I期临床试验研究室完成成人组低剂量、中剂量入组，初步试验结果显示疫苗接种后安全且耐受性良好。  

招股书显示，艾美疫苗2020年批签发量达6000万，占9.5%的市场份额，是是仅次于中生集团的第二大全产业链疫苗综合集团。按2020年全球销售额(合计262亿美元)计，艾美疫苗的疫苗产品组合及在研疫苗囊括世界排名前十的所有疫苗产。2020年，按批签发量计，为全球及中国最大的乙型肝炎疫苗供应商，在中国所占市场份额为59.4%。  

在中国，所有新生儿在出生后24小时内都必须进行乙型肝炎疫苗接种；2020年，中国约81%的新生儿接种了艾美疫苗的重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母)。2020年，艾美疫苗是全球及中国第二大人用狂犬病疫苗供应商，按批签发量及销售收入计，在中国市场所占市场份额分别为24.7%及21.6%，成为中国增长最快的国内疫苗市场参与者之一。  

艾美疫苗是唯一一家拥有全部五种经过验证的人用疫苗平台技术的中国疫苗企业，即细菌疫苗平台技术、病毒疫苗平台技术、基因工程疫苗平台技术、联合疫苗平台技术及mRNA疫苗平台技术。在各技术平台下，艾美疫苗拥有至少一种获批产品或一种临床试验申请或临床阶段的候选疫苗；在研产品管线上有针对13个疾病领域的23种候选疫苗。  

艾美疫苗是控股mRNA技术平台且产品已进入临床阶段的综合性疫苗集团，在研新冠肺炎疫苗组合囊括了四种技术路线，包括第二代技术的mRNA新冠在研疫苗、灭活新冠在研疫苗、重组蛋白新冠在研疫苗，以及腺病毒载体广谱新冠在研疫苗。官方发布的消息显示，公司未来在新冠疫苗研发和生产上将着重发力。公司位于宁波保税区的新冠灭活疫苗生物安全三级防护(P3)生产车间已建成，预计年产能达5亿剂，同一厂区的国家高级别生物安全实验室(P3)也在抓紧建设中。  

财务方面，2018年、2019年及2020年，艾美疫苗的总收入分别为11.11亿元、9.52亿元及16.38亿元。2018年、2019年及2020年，毛利分别为8.66亿元、7.33亿元及13.54亿元。利润从2018年的1.01亿元增至2019年的1.2亿元，并进一步增至2020年的4亿元，复合年增长率为98.7%。以2018年至2020年净利润计算，是过去3年中国增速最快的疫苗企业。其丰富全面的创新产品及管线组合，能满足未来巨大的市场需求。  

目前，全球的第三波疫情仍在持续，新冠病毒的变种德尔塔仍在迅速扩散，在这种局面下，未来疫苗接种的潜在空间仍然非常巨大，目前来看新冠疫苗企业仍处于业绩兑现期，这或许将改变疫苗股的估值逻辑。  

今年上半年，艾美疫苗由盈转亏，主要由于一次性的非经营性股份报酬开支8.97亿元，以及研发成本从4,620万元增至1.396亿元，以开发23种在研疫苗的丰富管线，抓紧市场未来对创新疫苗的巨大需求。如果你看好艾美疫苗这只新股，想要参与港股打新，可以直接下载艾德证券旗下官方app艾德一站通，全程线上操作，只需三步，手机开户轻松解决，现在开户还送1个月港股免佣，入金2万港币还会赠送终身港股高级实时行情和200元京东购物卡。不仅如此，艾德证券还支持现金打新0认购费，为您港股打新提供更省钱的选择。