艾德一站通：海伦司明日招股截至，预计9月10日在港股上市

“小酒馆第一股”海伦司要在港股上市了。  

海伦司（09869.HK）于2021年8月31日至9月3日招股，公司拟发行1.35亿股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%。每股发售价18.82港元-20.72港元，每手500股，预计将在2021年9月10日开始在港股上市。  

当今社会，越来越多的年轻人对小酒馆情有独钟，约三五好友，饮酒畅谈，对于年轻人的社交来说，也成为不可或缺的方式之一，海伦司也因此被誉为“夜间星巴克”。  

海伦司创始人徐炳忠抓住时代机遇，2009年在北京设立第一家海伦司酒馆，随后便以不可阻挡的势头快速扩张，据上市文件显示，截至最后实际可行日期，海伦司酒馆达到528家，是中国最大的连锁酒馆。  

1、质量和利润，海伦司都要  

财务上，公司的收入由2018年的1.15亿元人民币增长至2020年的8.18亿元人民币，截至2021年3月31日止3个月，公司的收入为3.69亿元人民币，同比增长494.11%。  

于2018年、2019年及2020年，公司的调整后净利润分别为1083.4万元人民币、7913.6万元人民币和7575.2万元人民币，截至2021年3月31日止3个月，公司的调整后净利润为2968.2万元人民币。  

值得一提的是，公司在实行直营模式的情况下，仍能实现盈利显得非常可贵。要知道，直营模式虽然能够对门店质量进行把控，对产品、运营、服务、供应链及人才培养等方面有更强的控制和更有效的监督，但是运营费用相比加盟模式高很多，前期开店扩张的投入会蚕食利润，容易在追求扩张的同时出现亏损。  

2、精准踩中Z世代们的消费红利  

市面上并不缺乏各类酒馆、清吧，但唯独海伦司能快速地从各类酒馆品牌中脱颖而出，成为“酒馆第一股”，原因就在于海伦司的差异化打法。  

海伦司不管实在饮品还是价格上，都把目标人群精准定位在Z世代年轻人。海伦司自有酒飲主要包括海伦司扎啤、海伦司精酿、海伦司果啤以及海伦司奶啤等。这些产品能夠满足年轻人对酒饮的需求，并且在社交平台上吸引广泛关注及粉丝。  

而且海伦司价格更加适合年轻消费者，海伦司的所有瓶装啤酒产品的售价均低于每瓶10元人民币，与市场上同类产品相比具有明显的价格优势。  

3、酒馆行业高增长，海伦司上市表现值得期待  

此次海伦司赴港上市，拟将融资金额用于未来三年开设新酒馆及实现扩张计划。而公司有望受惠于中国居民可支配收入及中国酒馆数目的上升，据预测，中国酒馆行业的收入将于2025年达到1839亿元人民币，相较于2020年约776亿元人民币，复合年增长率为18.8%。  

海伦司作为行业的领先者，未来不仅受益于行业规模的增长，还有望受益于行业集中度的提升，因此，海伦司的上市表现值得期待。