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艾德一站通:标普500指数年内50次创新高,大幅回调是不可能的?

周一美股再创新高,或因FDA首次全面批准一款新冠疫苗的消息,进一步提振了市场信心。其中,标普年内第50次创新高,触及4,489.88点;纳斯达克同样创历史新高,报14,963.47点;道指收涨215.63点,涨幅0.61%,创8月11日以来最大涨幅。  

安联首席经济顾问埃里安周一评论称,在“重大冲击”打破近期的交易模式之前,股市不太可能出现大幅回调。  

埃里安称,“看看股市上周的表现——震荡了一下,然后直接回来了。我们不应该对此感到惊讶,因为市场习惯于逢低买入。而诱发美股大幅回调的因素很可能是美联储的政策失误或一次‘市场意外’。”  

他此前发出警告,称美联储维持宽松政策的时间过长,并表示“接下来的几个月将是关键,直到今年年底,我们才会发现美联储是否犯了重大的政策错误。”  

市场正在摒息以待将于本周四拉开帷幕的杰克逊霍尔全球央行年会,寻找美联储Taper信号。  

高盛预计,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表惊人言语的可能性不大。9月FOMC会议才是关键,该会议上可能包含“11月发布减码声明的明确信号”,点阵图可能显示到2024年至多加息100个基点,“远超过当前市场定价”。  

澳洲联邦银行猜测,鲍威尔或将在杰克逊霍尔年会上提供比美联储会议纪要更清晰的内容,因为他的讲话将受到近期(强劲)劳动力市场数据的影响。同时,预计美联储将在下个月宣布缩债计划,并在10月或11月正式启动计划。  

不过,CMCMarkets首席市场分析师MichaelHewson认为,如果出现美国经济增长放缓的信号,美联储不会急于缩减购债规模,在制定退出刺激政策路线图和正式实施之间还有很长的路要走。  

道明证券称,杰克逊霍尔会议宣布减码的可能性不大,但改善的经济数据和更多的财政支出应该会支持对减码的讨论,预测12月将正式宣布减码,但如果未来两个月的就业报告出人意料强劲,11月宣布也不无可能。  

在鲍威尔讲话前,投资者或需警惕市场更大的波动性出现。  

NatAllianceSecurities国际固定收益主管AndrewBrenner指出,由于一系列剧烈的价格变动和美联储政策的不确定性使投资者继续保持观望态度,债券流动性或交易者买卖债券的便利性已经恶化。基准10年期国债和30年期国债的买卖价差在8月初触及5.5个月高位。  

他表示,流动性减少就意味着,一有风吹草动,美债价格就会大起大落。  

更早之前,衡量美国金融流动性的指标——马歇尔K值,已经发出警报。该指标近期转为负值,为2018年以来首次。  

2010年,马歇尔K值跌破零,就在那一年,标普500指数经历了16%的回调。2018年类似的情况再次上演,一场抛售几乎抹杀了那轮牛市。  

此外,根据YardeniResearch汇编的数据,目前美国成长型股票和价值型股票之间的估值差距要相当于过去十年历史平均水平的三倍之多,而两者之间缺口如此巨大的情形,上一次出现还是在1999年至2000年的纳斯达克泡沫期间。  

亚洲时段,美股期指小幅走高,道琼斯、标普500和纳斯达克指数期货分别报35,361点、4,484点和15,328点。  




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