艾德港股打新丨三和精化(00301)火热招股中，入场费约2828港元

艾德证券期货 2020-01-07 11:48:00 826

2019年12月27日，拥有937家经销商、驻中国发展成熟的精细化工产品制造商、中国第二大喷漆制造商三和精化（00301.HK）发布公告，该公司将于12月27日-2020年1月7日招股，拟发行1亿股股份，并预计2020年1月16日上市。

新股信息

招股日期︰2019年12月27日至2020年1月7日

上市日期︰2020年1月16日（预计）

发行规模：拟发行1亿股，其中公开发售1000万股，配售9000万股

发售价：每股1.2-1.4港元

每手股数：2000股

入场费：2828.22港元

集资净额：7520万港元（按中位数计）

独家保荐人：建泉融资

募资用途：80%将用于投资MV生产基地之新生产厂房；10%将用于销售及市场推广活动；10%将用于营运资金及其它一般企业用途

同行业新股首日上市情况对比

2019年06月28日，鹰普精密（01286.HK），于香港交易所主板上市，开盘涨幅+8.33%，收盘涨幅+0.33%！

保荐人分析-建泉融资

2018年10月22日，MINATELLTECH（08611.HK）上市，开盘涨幅+54.84%，收盘涨幅+16.13%！

2018年05月11日，精雅印刷集团（08391.HK）上市，开盘涨幅+25.00%，收盘涨幅+5.00%！

三和精化概况

成立于2002年的三和精化是一家精细化工产品制造商，主要集中制造、研发、销售包括气雾剂、有机硅胶黏剂、合成胶黏剂、水性涂料等产品，产品广泛用作不同用途，包括五金建材及汽车修护。

根据艾德证券期货研究部观点分析、弗若斯特沙利文报告及艾德一站通APP后台数据，艾德一站通了解到，于2018年，三和精化在销售值方面为中国第二大喷漆制造商，市场占有率约为2.4%；在中国占气雾剂产品及胶粘剂及密封胶销售值合共市场份额约0.4%；在中国分别占气雾剂产品、工业及汽车气雾剂产品以及胶粘剂及密封胶销售值市场份额分别约0.5%、1.4%及0.3%。

艾德一站通综合简评

透过艾德证券期货研究部提供的资料及艾德一站通APP后台数据，显而易见的是，三和精化的业务营运拥有两条主要生产线，即利用自有品牌「SANVO三和」、「FullTeam芙田」，以及按原设备制造形式制造及销售精细化工产品。

目前，气雾剂是三和精化的主要收入来源。2016-2018年及截至2019年6月30日止六个月，气雾剂收入占其总收入比重分别为62.8%、63.8%、50.4%和53.7%。不过值得注意的是，自2018年开始，该公司降低了气雾剂收入比例，增加了粘合剂产品比例，优化了整体收入结构。

根据艾德证券期货研究部观察及后台数据，艾德一站通亦发现，在收入结构不断优化的同时，三和精化近年收入属于平稳上升状态。2016-2018年，三和精化分别实现收益为5.12亿元（人民币，下同）、6.69亿元、7.69亿元，复合年增长率为22.54%；年度溢利分别是2418.1万元、2040.6万元、2273.4万元；毛利率分别是26.1%、22.9%、24.2%。截至2019年6月30日止六个月，三和精化收益则是达到3.71亿元，较截至2018年6月30日止六个月收益（3.19亿元）增长约16.6%。