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艾德证券期货:标普500指数大涨15%后,指标显示暴跌就在不远处

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    美股飙升的步伐依旧未能停下来,上周五纳斯达克和标普500指数再创历史新高,分别触及14,649.11点和4,355.43点。

    截至7月2日收盘,标普500指数已经连续6个月上涨,使得今年涨幅高达15.87%。

    强势不止的美股,令不少机构预计,企业盈利的大幅反弹和来自全球央行的强有力支持,将继续推动今年下半年股市的上涨。

    数据方面,美国6月非农新增就业人数增长85.0万人,远超市场预期的72万人,6月失业率5.9%,不及市场预期的5.6%,较前值的5.8%基本持平。

    非农公布后,美国联邦基金利率期货暗示市场对美联储在2022年12月加息一次的预期小幅增强。市场预计美联储在2022年9月会议上加息一次的概率为63.0%,若9月不加息,则在11月加息一次的概率为73.6%,若9月和7月均不加息,则在12月会议上加息一次的概率为107.3%。

    中信证券分析师明明评价称,就业市场仍是美联储关注的重点,在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下,预计美联储Taper进程不会提前。

    同时,美联储已经吸取2013年出现“缩减恐慌”的教训,这次会尽所能避免市场出现过度反应,在做出任何决定之前会提前告知市场。

    有分析指出,美股目前处于这么一种状况:消息利多,上涨;利空,无视!

    另一方面,贝莱德等机构针对高居不下的美股发出了警告。

    贝莱德投资研究所的策略师警告称,尽管美国股市再创新高,但这个市场的吸引力已经下降,至少在短期内是这样。

    以李伟为首的策略师在一份报告中表示:“我们认为美国以外发达市场的股票更能够把握经济重启的收益,因为重新范围扩大了。而潜在的更高税收和更多监管可能对美国股市的强劲表现构成挑战。”

    此外,一项衡量美股比较有效的指标SKEW指数近几日达到了170,显著地突破了自1990年来的历史高位。而互联网泡沫,08年金融危机,18年XIV崩溃与本轮新冠危机爆发时这个指数也只是达到了大约150左右的高点。

    什么是SKEW指数?

    如果人们认为美股涨与跌的概率相同,那么SKEW指数的数值为100。

    如果美股的期权市场认为,标普指数短期内暴涨的概率高于暴跌的概率,那么这个指数的数值会低于100。反之,则高于100。

    历史数据显示,每次SKEW指数达到显著的高位之后,都会以较快的速度回归至120左右的历史均值,而这个过程也往往伴随了美股波动率的上涨与标普500指数的显著下跌。

    若比较SKEW指数与VIX指数,你会发现两者多数时间是正相关的,只有在事后证实了市场累积了大量风险的阶段,他们会出现显著的背离。

    现在SKEW突破了历史高位,而VIX指数却处于历史低位,这两个指标达到了历史上最严重的背离,与1998年亚洲金融危机之前与2008年全球金融危机之前的场景较为相似。因此,美股可能距离暴跌不远了。

    亚洲时段,美股指数期货下跌,道琼斯、标普500和纳斯达克指数期货分别下跌0.18%、0.15%和0.05%,各报34614点、4336点和1470点。


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