艾德证券期货:独角兽们的HR——人瑞人才(06919)开始招股，打新通道已开启！

随着市场的快速发展和新兴经济行业的出现，越来越多独角兽纷纷崭露头角。与此同时，诸如阿里巴巴-SW（09988.HK）、启明医疗（02500.HK）等独角兽企业的人才需求也越来越大，日前，一家被市场专家公认为中国独角兽和新经济公司策略HR合作伙伴——人瑞人才（06919.HK）正式招股了！  

据了解，人瑞人才科技于12月2日启动国际路演，并于今日（12月3日）公开招股，预期集资最多约11亿港元。独家保荐人为法国巴黎银行。此外，马来西亚富商古润金、著名长线投资基金晨曦投资(AnatoleInvestmentManagement)均已成为这次人瑞人才科技IPO的基石投资者。市场消息称，人瑞人才此次招股价介乎26.6港元至28.9港元。每手100股，入场费约为2919.12港元，预计12月13日登陆港股市场。  

人瑞人才简况  

据招股书显示，人瑞人才是中国快速增长的人力资源解决方案先驱，也是中国最大的灵活用工服务商（按2018年底前聘用的灵活用工员工数目及2018年灵活用工服务产生的收益排）。以2019年上半年的灵活用工员工人数计，公司服务于新经济客户的员工人数占总灵活用工员工人数的83%，被市场专家公认为中国独角兽和新经济公司策略HR合作伙伴。  

人瑞人才业务情况  

公司旗下业务包括灵活用工服务，专业招聘和其他人力资源服务，如业务流程外包、企业培训服务和劳务派遣服务等。  

人瑞人才一方面通过提供人力资源解决方案为客户增加价值，改善客户用工程序，有效派遣合适的外包员工，从而降低流失率；另一方面求职者亦可获益于该企业的创新的O2O方法，同时利用线上及线下资源，旨在最大限度提高求职者获聘用的机会。  

人瑞人才财务情况  

如今人力资源行业竞争激烈，如何发展自身的优势业务从而脱颖而出显得格外重要，而人瑞人才正是瞄准了为新经济产业赋能的、在我国仍处于发展初级阶段的灵活用工市场。  

据招股书显示，公司2016年-2018年的总收入增长迅速，复合年增长率达107.2%，而来自灵活用工业务的收入的复合年增长率更达到118.5%。截至2019年上半年，灵活用工占总收入的比例为95%。公司的总收益随着灵活用工收益的增长而大幅增加。  

净利润方面，人瑞人才算得上是一级市场的抢手货，从股东名单上看已有不少的风投基金以可转债和优先股的形式入股，因此在财务数据上会产生一项复合金融工具的公平值亏损。撇除复合金融工具的公允值亏损和上市费用，调整后净利润由2017年的987万人民币大幅增长至2018年的6769万人民币，2019年上半年更达到5848万人民币。而在公司上市后，原优先股会换成普通股，将不再有复合金融工具公平值的会计处理影响。

合作伙伴方面，招股书中显示，人瑞人才的客户范围有新经济行业、金融机构、房地产及其他。以2017年中国独角兽排行榜计，当中69家或42.1%独角兽是其灵活用工服务客户，所用员工人数占2019年上半年总灵活用工员工的83%，且三年来续约率为100%，反映以科技驱动的人力资源系统已成为独角兽或新经济公司不可或缺的日常运营伙伴。

综上所述，人瑞人才为独角兽和新经济企业提供人力资源解决方案的独特优势及综合性人力资源服务，令其竞争门槛提高。此次登陆港股市场，也将成为独一无二的人力资源公司，或许也会有与众不同的表现值得我们期待。