不用擔心，這只大型製藥商的高股息很安全

如果一家公司的收入和盈利驟降，投資者擔心它的股息這完全可以理解。因此，當大型製藥商輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）報告最近季度收入同比下降53%，盈利驟降77%，並且即將面臨專利懸崖的時候，股息投資者是什麼心情我們想像。

不過，輝瑞還是不一樣，它的股息（目前股息率近4.6%）要比看上去更加安全，理由如下：

按照輝瑞的預測，2024年上半年上市的新產品到2030年將為該公司新增大約200億美元的收入，這將足以抵消專利懸崖的負面影響。未來幾年，包括Eliquis、Ibrance、Xeljanz和Vyndaqel在內的關鍵重磅藥將喪失專利獨佔權，輝瑞預計公司年收入到2030年將因此損失大約170億美元。

此外，這次的新產品上市潮基本已經去風險。比如說，輝瑞新的斑禿藥品Litfulo去年上市，呼吸道合胞病毒（RSV）新疫苗Abrysvo也一樣。該公司還有多款已獲批產品的新適應症也獲得了批准，其中包括治療青少年特應性皮炎的Cibinqo。

除此之外，更多的新藥很快也將上市。輝瑞的潛在重磅藥，治療多發性骨髓瘤的Elxrexfio剛剛獲得加速審批，潰瘍性結腸炎新藥etrasimod有望在2023年三季度拿下美國的監管批准。年底之前，公司的其他產品也有望獲批。

到2030年，輝瑞的業務開發活動（並購）將為該公司新增250億美元的收入。Seagen的收購預計將在2023年底或2024年初完成，屆時該公司的抗癌藥Adcetris、Padcev和Tivdak有望為輝瑞帶來超過100億美元的收入。其他已完成的收購——其中包括Arena Pharmaceuticals、Biohaven和Global Blood Therapeutics——到2030年將給該公司帶來大約105億美元的收入。

想要達成250億美元的新增收入目標，輝瑞還需要努力完成更多的並購交易。幸運的是，該公司具備充分的財務靈活性，二季度末的現金、現金等價物和短期投資總計接近448億美元。

輝瑞依然面臨不確定性，比如說新產品和新適應症未達銷售額目標，或者是並購的收益並沒有預期當中的高，新冠業務線的不確定性更加明顯。儘管如此，這只製藥商未來幾年的股息安全無虞。在該公司的二季度電話會議當中，首席財務官David Denton談到了三支柱戰略，其中的第二支柱就是持續上調股息。