一個月漲了12%！這只加拿大公用事業股票為何出現異動？

去年快速加息之後，美聯儲2023年的加息節奏明顯放緩，並且得益於通脹下滑，這一趨勢預計將延續下去，從而利好加拿大公用事業股票。過去幾周，加拿大多交所的公用事業股票已經開始受到投資者的追捧，一向以穩健著稱的Canadian Utilities Ltd（TSX:CU）的股價過去1個月竟然上漲了12%，明顯跑贏市場。

利率和公用事業股票往往是相反的關係。後者被視為“類債券”資產，利率停止上升或者開始下降的時候，它們相比債券的投資吸引力可能就會上升。

Canadian Utilities的一大優勢在於它緩慢但穩定的盈利增長。無論宏觀經濟形勢如何變化，低風險的規管業務確保該公司擁有經常性的現金流。過去10年，公司淨利潤的年複合增速為2%，雖然遠低於市場平均水平，但勝在盈利的確定性和穩定性。

正是基於這一財務特徵，Canadian Utilities已經連續51年上調股息，足見股息的可靠性。此外，這只加拿大公用事業股票的股息率高達4.5%，高於多交所公用事業股票的平均水平。相比之下，加拿大備受歡迎的公用事業股票Fortis Inc（TSX:FTS）的股息率為3.8%。

公用事業公司將盈利的大部分都分配給了股東，因此派息率通常都很高。比如說，過去10年，CU平均每年將85%的盈利都做了派息，而如此高的派息率在加拿大公用事業股票當中並不罕見。該行業的平均派息率接近70%，而整個市場的派息率在15%–20%之間。

類似CU這樣的加拿大公用事業股票的另一個優勢在於它們與股市的低相關性。如果市場走弱，投資者會湧入派息的公用事業股票避險。我們可以在疫情股市暴跌期間看到這一點。2020年3月，加拿大股指下跌30%，而公用事業股票僅回調10%。此外，它們股價反彈的速度也很快，甚至股息還能繼續增長。

無論經濟好壞，公用事業服務的需求不會發生重大變動，因此它們的盈利和股息基本可以保持穩定。Canadian Utilities過去也曾經歷多次經濟衰退，但派息不降反增，這凸顯了管理層對於公司未來盈利增長以及財務穩健的信心。

今年經濟衰退的概率已經上升，多交所公用事業股票的價格也在上漲。考慮到股市的不確定性，類似CU這樣擁有穩定股息的股票今年大概率依然會是市場的寵兒。

如果你是成長投資者，CU平淡無奇的收益可能會讓你失望。但如果你的投資目標是穩定而不是成長，這只加拿大公用事業股票就是理想之選。過去10年和20年，該股的年複合收益率分別為4%和10%。