高盛：中国太保(02601)给予目标价32港元 维持中性评级

高盛发表研究报告表示，中国太保（02601）首季纯利增长53.1%至84亿元人民币，占该行预期今年盈利的41%，并且可能超越投资者预期。尽管首季投资市场动荡，但太保的总投资收益率稳定在4.5%，故该行予其目标价32港元及维持“中性”评级。  

报告表示，由于信息披露有限，因此很难评估太保的投资质量，假设今财年剩余时间的投资市场保持稳定，应为今财年的净利润增长提供稳定的基础，并容许太保增加股息，为股票价格下跌提供支持。  

该行表示，在运营方面，代理人新业务同比下降31%，主要是由于首年保费（FYP）大幅下降38%，加上代理人为主要销售渠道业务，表明新业务价值（NBV）下降了约35%-40%，远低于同行国寿及平保险NBV增长，但大致符合该行的估计。尽管该行预计第二季度会有所改善，但代理商的FYP可能同比大幅下降，故将重点放在第三季度，或有销售复苏及进行促销。