小摩：青岛啤酒(00168)目标价降至56港元 维持增持评级

小摩发表报告表示，今年将会是青岛啤酒股份（00168）充满挑战性的一年，主因销售渠道的人流量显著下降，而估计该部分已占青啤销售额的55%。  

至于青啤去年上半年销售及息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别同比升9.2%及19.8%，故对今年上半年而言该基数较高，该行下调青啤2020至2021年度EBITDA预测5%至20%，并预计其今年销售及EBITDA分别同比下跌11%及20%，而明年则回升17%及37%，因此目标价由61港元相应降至56港元，维持“增持”评级。