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麦格理:青岛啤酒(00168)目标价88.5港元 维持跑赢大市评级

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麦格理目前将青岛啤酒(00168)目标价由60.4港元上调至88.5港元,维持“跑赢大市”评级。  

麦格理发表研究报告称,青岛啤酒今年第二季度销量好于麦格理对青岛啤酒的销售预期,且公司产品较高的回收率及有利的原材料价格都推动了公司毛利率的增长,目前麦格理相信该公司销售表现好于同行业表现并指出公司估值在同行业中为最低,当前公司股价仅相当于预测2021年企业价值对EBITDA的17倍、市盈率33倍,而华润啤酒(00291)的预测则为2021年企业价值对EBITDA的24倍、市盈率44倍。  

麦格理目前上调青岛啤酒2021至2022财年盈利预测7%及8%,目标价相应由60.4港元升至88.5港元,此相当于预测2022年企业价值对EBITDA的18倍,同时维持“跑赢大市”评级。在目前啤酒股中,麦格理看好百威亚太(01876)及青岛啤酒。


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