這就是為什麼儘管最近出現反彈，但 NOC 股票仍被合理估值的原因

儘管許多行業在當前的貿易環境中苦苦掙扎，但一些公司反而蓬勃發展。具體而言，諾斯羅普·格魯曼 ( NOC )等航空航天和國防巨頭目前正享受著持續的地緣政治緊張局勢所推動的順風。因此，NOC 的股價呈上漲趨勢。在考慮諾斯羅普·格魯曼公司在世界上扮演的關鍵角色時，我發現它的股票估值合理，儘管它們最近出現了反彈。我對股票持中立態度。

諾斯羅普·格魯曼公司是做什麼的？

諾斯羅普·格魯曼公司是市場上最大的航空航天和國防承包商之一。它在向美國軍隊及其合作夥伴提供全面的產品和服務方面擁有廣泛的足跡。

該公司的廣泛業務致力於幫助實現國家安全優先事項，同時為其客戶提供保護和促進社會所需的能力。

其核心業務包括提供太空設計、最先進的飛機、導彈防護、多種不同的武器以及其他關鍵任務資產，如人工智能、尖端計算和網絡安全。

為什麼目前市場喜歡 NOC 股票？

由於烏克蘭持續的悲慘戰爭，航空航天和國防承包商諾斯羅普·格魯曼公司目前正受到越來越多的投資者關注。隨著西方政府不斷向烏克蘭提供各種武器和適當的設備，該公司對其產品和服務的需求達到了驚人的水平。

最重要的是，由於西方盟國最終需要在無休止的武器交付之後補充他們的武器庫，結果將是諾斯羅普·格魯曼公司等國防巨頭的積壓不斷擴大。因此，諾斯羅普·格魯姆處於有利位置，可以在未來幾年繼續產生合理可預測且不斷增長的收入。

對公司而言，持續的全球地緣政治動盪帶來的另一個好處是，國防部的研發預算預計將在未來增加。這種趨勢已經存在了一段時間，諾斯羅普·格魯曼公司贊助的研發支出從 2017 年的 6.39 億美元上升到去年的 11 億美元。因此，投資者對該股票的興趣增加是非常合理的。

諾斯羅普·格魯曼公司第二季度業績：儘管銷售疲軟，但積壓依然強勁

諾斯羅普·格魯曼公司以強勁的經營業績結束了 2022 財年上半年，儘管與去年相比收入明顯疲軟。

第二季度，諾斯羅普·格魯曼公司的銷售額下降 4% 至 88 億美元。細分來看，航空系統公司的銷售額與去年相比下降了 13%，至 25 億美元，這主要是由於有人駕駛飛機和自主系統的銷量下降，包括受限項目、F-35、全球鷹和北約 AGS 項目.

國防系統公司的銷售額也下降了 9% 至 13 億美元，這主要是由於聯合軍種支持計劃的完成和國際培訓計劃範圍的縮小。Mission Systems 的銷售額也同比下降 3% 至 25 億美元。下降的主要原因是導航、目標定位和生存能力項目的數量減少。

最後，Space Systems 的收入增長了 8%，達到近 30 億美元。由於開發計劃的增加，發射和戰略導彈業務領域的銷售額增加，推動了該部門的收入增加。

儘管從頂線發展的角度來看，最初看起來像一個疲軟的季度，但收入增長對於國防承包商來說幾乎不是一個合適的指標。諾斯羅普·格魯曼公司的積壓和淨收入增長前景更加值得注意。

具體而言，僅在第二季度，該公司就獲得了 130 億美元的淨獎勵，導致其總積壓達到 800 億美元。就背景而言，上一季度的積壓訂單為 758 億美元。這描繪了公司未來兩年的銷售額（賬面到賬單）以北。因此，其在中期內的表現應該會保持強勁。

此外，在第二季度的電話會議中，管理層重申明年收入增長應該會回升。因此，從 2023 年起，持久戰爭帶來的好處（不幸的是）將顯現出來。

股息增長前景對 NOC 股票仍然具有吸引力

由於其大量積壓，諾斯羅普的預期收入在某種程度上應該是可以預測的。因此，該公司強勁的股息增長記錄應保持不變。

提醒一下，諾斯羅普已連續 19 年提高每股股息。具體而言，其 10 年 CAGR（複合年增長率）徘徊在 12.3%。考慮到公司的成熟度，每股股息的增長率相當可觀。

諾斯羅普在其第二季度業績中重申了其 2022 財年展望，預計銷售額將在 362 億美元至 366 億美元之間。調整後的每股收益預計也將在 24.50 美元至 25.10 美元之間。

諾斯羅普調整後每股收益指引的中點（24.8 美元），以及當前的每股收益運行率（6.92 美元），意味著 28% 左右的適度平靜派息率。因此，管理層應該有足夠的空間在未來幾年繼續實現兩位數的股息增長。

NOC股票是買入嗎？

關於華爾街分析師的預期，根據過去三個月分配的五次買入和三次持有，諾斯羅普·格魯曼公司股票的共識評級為溫和買入。諾斯羅普·格魯曼公司的平均股價預測為 515.50 美元， 表明上漲潛力為 6.5%。

外賣——NOC股票是一家估值合理的關鍵任務公司

在我看來，諾斯羅普·格魯曼公司是該領域的優質航空航天和國防巨頭，擁有數十年的卓越股東價值創造記錄。由於目前股價是管理層指引中點的 19.4 倍，諾斯羅普·格魯曼公司的股價並不便宜，但考慮到其在當前市場環境中的關鍵任務地位，其估值合理。

烏克蘭戰爭即將帶來的好處也應該會繼續加強該股的投資案例，尤其是考慮到衝突似乎不會很快結束，不幸的是。