尋求至少 11% 的股息收益率？分析師建議購買 2 股股息股票

市場在今年上半年陷入熊市——但我們看到 7 月份的夏季反彈，本月已經企穩。標準普爾 500 指數和納斯達克指數均已走出熊市，投資者情緒至少目前是積極的。

然而，至少一些市場專家對當前狀況採取了更為謹慎的看法。回顧市場低迷的歷史，美國銀行的策略師看到了我們尚未觸底的指標。該團隊寫道：“截至 2022 年第一季度末，過去兩年中，家庭購買了 5.9 萬億美元的股票，自 Covid 以來每個季度都有資金流入。從歷史上看，過去的三個主要市場低點發生在家庭投資者大量拋售之後的 1-2 個季度。”

但是，根據美國銀行團隊的說法，家庭投資者已經開始出售他們持有的股票。然而，當他們這樣做時，影響將是巨大的：家庭投資者持有美國股票市場總額的約 52%，或總計約 38 萬億美元。一旦他們開始撤資，在美國銀行看來，拋售的規模可能會將標準普爾指數推低至 3,600 點，較當前水平下跌約 16%。

如果他們是對的，那麼現在是投資者轉向防禦性股票的時候了。股息股票是應對不利市場環境的傳統舉措，因為它們往往會跑贏市場低點——股息支付確保了收入流和投資回報。

PennyMac Mortgage (PMT)

我們將從 PennyMac 開始，這是一家房地產投資信託 (REIT)，專注於為房地產購買提供直接貸款並投資於抵押貸款支持證券。PennyMac 將其活動的重點放在抵押資產上，而不是直接購買房產，這一策略在炙手可熱的房地產市場上運作良好。然而，在 2022 年上半年，這家公司面臨著艱難的市場環境，因為通貨膨脹和更高的利率共同導致房地產市場放緩。

簡而言之，雖然較高的利率可能預示著像 PennyMac 這樣的貸方會獲得更高的收入，但這被購買活動的減少所抵消。21 年第三季度的收益轉為負數，但最近一個季度，即 22 年第二季度，基於 8120 萬美元的淨虧損總額，攤薄後每股虧損 88 美分，虧損幅度更大。

與此同時，儘管虧損，PennyMac 仍將普通股股息維持在 47 美分。7 月 28 日支付的最多聲明標誌著股息連續第 7 個季度處於該水平。每股普通股 1.88 美元的年化收益率帶來 12% 的高收益率，大約是大盤平均股息收益率的 6 倍。

分析師Matt Howlett為 B. Riley Securities 報導這隻股票，他認為，隨著房地產和抵押貸款市場習慣於更高的利率制度，這家公司可能會恢復盈利。

“我們將 2Q22 核心每股收益定為 0.49 美元，遠高於我們預期的 0.40 美元及其當前 0.47 美元的季度股息率……我們將在任何疲軟的情況下購買額外的 PMT 股票，特別是如果股票交易價格低於資產淨值，因為該公司有歷史積極地回購自己的股票……更重要的是，公司能夠在更高的利率環境中茁壯成長，因為它需要分享…… PMT 的獨特設計旨在從其內部採購的產品中創造高質量的信貸和利率產品平台，”豪利特認為。

保持他的樂觀觀點，Howlett 將 PMT 評為買入，他的 18 美元目標價意味著一年的上漲潛力約為 15%。根據目前的股息收益率和預期的價格升值，該股票的潛在總回報率約為 27%。

Howlett 並不是 PennyMac 上唯一的牛人。該股近期有 5 次正面分析師評論，獲得強烈買入共識評級。PMT 股價為 15.71 美元，其 17.40 美元的平均目標價表明未來 12 個月將上漲約 11%。

Redwood Trust (RWT)

現在我們將轉向 Redwood Trust，另一個 REIT，以及另一個高收益股息冠軍。Redwood 在住宅房地產領域開展業務，投資於各種抵押貸款和貸款方案，其投資組合包括抵押貸款支持證券、優惠利率大型住宅貸款和多戶型證券。在最後一個類別中，Redwood 與聯邦政府支持的房地美和房利美項目合作。

據最近一個季度報導，儘管 2Q22 的收益急劇下降至負數，但 Redwood 的收入在過去一年中一直保持正數。第二季度利息收入為 1.67 億美元，同比增長 20%，但該公司的收益顯示每股攤薄淨虧損 85 美分。每股收益結果代表了過去兩年積極結果的嚴重轉變。管理層將大部分淨虧損（每股 74 美分）歸因於長期投資淨公允價值的未實現變化。

儘管出現淨虧損，Redwood 仍維持派息。目前的普通股支付為 23 美分，這是自 2020 年 6 月以來股息增加 5 次後連續第三季度達到該水平。股息年化為每股普通股 92 美分，收益率為 11%。這是一個遠高於平均水平的股息收益率，足以超過目前的通貨膨脹率。

Piper Sandler 的 5 星級分析師凱文·巴克 (Kevin Barker) 指出，Redwood 最近的利率和利差波動加劇，波動性影響了商業模式。然而，他仍然對該股持樂觀態度，並寫道：“[我們]預計第三季度波動性將放緩，因為市場已經與 RWT 達成一致，指出自季度末以來賬面價值增長了 2%。該公司正在將資金重新分配到投資組合中，並在短期內保持防禦性方法。我們相信市場已經抵消了這些不利因素的很大一部分，該股目前的交易價格為預估 TBV 的 82%。”

為此，巴克對 RWT 股票給予增持（即買入）評級，其 10.50 美元的目標價表明他對未來幾個月該股上漲 23% 的信心。

總體而言，Redwood 吸引了華爾街的積極關注，7 份樂觀的分析師評論支持強烈的買入共識評級。RWT 的股價為 8.30 美元，其 11.36 美元的平均目標價意味著 33% 的一年上漲潛力。