聯邦快遞(FDX.US)：獲得價值的特殊交付

總部位於田納西州的聯邦快遞 ( FDX ) 為企業和住宅提供即時包裹遞送服務。我看好這隻股票。

縱觀 2022 年上半年，通脹和供應鏈瓶頸一直是財經媒體的熱門話題。對於必需品和非必需品，許多人都依靠 FedEx 及時完成訂單。

鑑於上述宏觀層面的挑戰，潛在投資者可能會認為聯邦快遞今年的財務數據將令人失望。然而，聯邦快遞的韌性和公司對公認艱難的一年的樂觀前景可能會讓您大吃一驚。

總而言之，知情的投資者應該會發現聯邦快遞的股票提供了可觀的收益和令人信服的價值。航運業可能會在一段時間內繼續承受壓力，但聯邦快遞應該能夠管理其問題並為公司的利益相關者創造成果。

陷入中立

如果有任何術語可以描述聯邦快遞的股票，那就是“區間限制”。到 2022 年為止，該股似乎無法突破 250 美元，但也拒絕低於 200 美元。

即使聯邦快遞股票的股價升值難以捉摸，至少該公司的長期投資者可以獲得一些可觀的股息支付。目前，聯邦快遞提供 2% 的遠期年度股息收益率。了解這一點後，注重收益的投資者可以考慮將股息再投資，以利用複利原理。

在最近的財報事件之前，聯邦快遞過去 12 個月的市盈率約為 12，這是相當合理的。如果聯邦快遞的股票在未來幾天升值，這個數字可能會改變，但即使市盈率達到 10 多歲或 20 多歲的低點，該股票仍應提供良好的價值。

不過，很高興看到聯邦快遞的股票最終突破其範圍。如果有任何事情可以實現這一點，那將是一份強有力的財政報告。那麼，讓我們來看看聯邦快遞在 2022 年第四財季的表現如何。

運費很好

別搞錯了：聯邦快遞完全意識到自己的問題。該公司特別提到了許多企業今天面臨的一些熟悉的問題，包括“由於經濟增長放緩和供應鏈中斷，以及更高的採購運輸和工資率導致的出貨需求下降。”

因此，任何季度結果都應該在這個有問題的背景下理解。換句話說，投資者不應指望聯邦快遞會憑藉公司的季度數據將其淘汰出局。

第一個好消息是聯邦快遞成功展示了適度的收入增長。具體來說，該公司公佈的 2022 財年第四季度收入為 244 億美元，而去年同期為 226 億美元。FactSet 調查的分析師對 245 億美元的收入進行了建模，因此我們可以稱實際結果符合預期。

談到底線結果，聯邦快遞公佈攤薄/調整後的 GAAP 收益為每股 6.87 美元。 這一結果與分析師估計的每股 6.88 美元大致相符，並且比去年每股 5.01 美元的結果有所改善。

本季度最顯著的結果可能是聯邦快遞貨運的營業利潤率提高了 570 個基點，達到 21.8%。據該公司稱，“由於持續關注收入質量和盈利增長，單次出貨收入增長了 28%，推動了業績的改善。”

為美好的一年做好準備

雖然聯邦快遞的貨運部門表現確實不錯，但真正的明星可能是聯邦快遞對 2023 財年的指導。引用阿格斯研究總裁 John Eade的話，“他們的指導非常激進，遠高於華爾街對明年的預期。因此，他們已準備好在 2023 財年度過美好的一年。”

在進行各種調整之前，聯邦快遞預計全年攤薄後每股收益為 22.45 美元至 24.45 美元。這高於分析師的預期，因為他們正在為大約 22.21 美元的 2023 財年每股收益做準備。該公司的樂觀前景可能是導致聯邦快遞股價在財報發布後的盤後交易中大漲的催化劑。

顯然，聯邦快遞執行副總裁兼首席財務官 Michael C. Lenz 正在為財年的強勁收官做準備。“我們預計 2023 財年及以後的勢頭會進一步增強，因為我們將執行我們的舉措以提高盈利能力和回報，”Lenz 保證。

最重要的是，聯邦快遞正在進行積極的股票回購計劃。在 2022 財年，聯邦快遞回購了 22 億美元的公司普通股。此外，在 2023 財年上半年，聯邦快遞預計將回購價值 15 億美元的普通股。

華爾街的看法

轉向華爾街，基於 12 個買入和 3 個持有評級，FDX 以強力買入的形式出現。聯邦快遞的 平均目標價 為 293.86 美元，意味著 20.8% 的上漲潛力。

現在有很多理由喜歡 FedEx。該公司正在回購自己的股票，這是自信的表現。此外，這些股票的交易估值較低，投資者有望長期獲得持續的股息支付。

因此，如果 FedEx 的結果只是“符合要求”，請不要擔心。該公司雄心勃勃的前瞻性指引——以及它在困難條件下產生可觀業績的能力——應該為今天的聯邦快遞股東提供充足的鼓勵。