這位分析師仍然喜歡亚马逊(AMZN.US)——但有近期警告

Jefferies 分析師Brent Thill週末發布的一份報告讓一些投資者對亞馬遜 ( AMZN )的股票感到緊張。

現在在討論細節之前，需要強調的是：Thill 實際上喜歡亞馬遜股票。事實上，他建議買入這隻股票，並認為今天每股價格不到 103 美元的股票實際上價值超過 163 美元——並且將在一年內達到這個價格。

然而，根據 Thill 的說法， Amazon.com 網站的在線流量在 4 月和 5 月均同比下降 6%，這與亞馬遜在 2020 年實現的 15% 的網絡流量增長相比“大幅放緩”。正如 Thill 所觀察到的——毫不奇怪——亞馬遜獲得的網絡流量與在 Amazon.com 上花費的資金之間存在“強烈的歷史相關性”。

幸運的是，這不是一對一的相關性，但在 Thill 看來，這些持續 6% 的網絡流量下降可能不會比亞馬遜在其下一個季度收益報告中的銷售持平更好。這可能會讓投資者失望，因為目前華爾街的共識估計亞馬遜第二季度的銷售額同比增長 4%。

誠然，亞馬遜並不是唯一遭遇流量下降的人。正如 Thill 指出的那樣，“回歸親自購物、困難的補償以及消費轉向其他可自由支配的支出類別（旅行/餐飲），導致包括 Walmart.com 和 Target.com 在內的最大電子商務網站的流量下降。 ” 在 Thill 看來，這表明亞馬遜並沒有將市場份額輸給競爭對手（即沃爾瑪和塔吉特），而只是在“轉變消費者行為”的情況下與他們並駕齊驅。

然而，如果他們的股票在下個月報告銷售失誤後受到打擊，這對亞馬遜股東來說將是一個小小的安慰。 

銷售也不是亞馬遜唯一的問題。Thill 指出，工資通脹處於 15 年來的最高水平，這可能會削弱亞馬遜本季度的利潤。事實上，根據這位分析師的說法，亞馬遜的營業收入可能在今年全年保持“低迷”，因為亞馬遜的利潤將受到雙重打擊——首先，員工工資上漲，其次，亞馬遜員工收取這些費用的人數眾多。自大流行以來，工資上漲了一倍。

長話短說，從長遠來看，Thill 仍然喜歡亞馬遜，事實上，他認為該公司的情況最早可能會在 2022 年下半年開始改善。然而，第二季度的剩餘時間對亞馬遜來說仍可能是一段艱難的旅程。