亞馬遜(AMZN.US)：摩根士丹利表示，投資週期最終會得到回報

宏觀數據點似乎是當務之急，並正在推動市場情緒。摩根士丹利分析師布賴恩諾瓦克正在密切關注這些事態發展，並已經降低了在線廣告和電子商務的預期，同時手頭還有一本“衰退劇本”。

然而，這位分析師也認為，“重要的是要考慮軟著陸的可能性……以及中高端消費者堅持下去的可能性。” “在你知道之前，”諾瓦克繼續說，“我們可能正在辯論 '23 微觀層面的基本面。”

隨著 2023 年的到來，一家值得關注的公司是亞馬遜 ( AMZN )。

宏觀形勢和大流行後從網上購物轉向實體零售的轉變已經傷害了這家電子商務巨頭。但亞馬遜的盈利能力問題更多的是公司特有的。  

在過去的幾年裡，該公司在擴大其運輸/物流和倉庫能力方面投入了大量資金。如此之多，以至於其 2022 年的運輸/物流面積“將大於 2019 年的履行足跡”。

同時，公司還擴大了員工隊伍，提高了工資。然而，問題在於，隨著經濟衰退和需求減弱，現在該公司兩者都過剩。這些因素共同影響了近期的盈利能力。

然而，亞馬遜現在“正在顯著放慢其前進速度”。諾瓦克還預計，到明年，單位/運輸平方英尺將“穩定”，履行利用率會提高（到 2023 年同比增長約 8%）。

亞馬遜指出，與向外部承運商支付的費用相比，該公司能夠“進一步內購”額外運輸能力的程度應該是“息稅前利潤的積極推動力”。 ”

“與過去的 AMZN 建造週期類似，”Nowak 解釋說，“我們看到建造速度放緩和利用率上升，從而改善了零售單位的經濟性（從履行和運輸成本/單位趨勢來看），並有效地‘收穫’了零售盈利能力。”

為此，諾瓦克重申對亞馬遜股票的增持（即買入）評級以及 175 美元的目標價。對投資者的影響？上漲約 42%。

總體而言，華爾街仍然看好亞馬遜。一個持有和賣出，每個都受到 36 個買入評級的反擊，所有評級都合併為一個強烈的買入共識評級。平均目標略高於諾瓦克的目標，為 180.13 美元，預計未來一年的回報率約為 46%。