油價創新高，加拿大石油巨頭迎布局機會

油價在暴漲。過去3個月的平均價格爲$1.95/升，過去1年上漲50%至新高的$2.20。油價正在快速上漲，而且沒有顯示出止步的迹象。對于消費者來說，油價上漲對他們來說是新添的壓力，但加拿大石油巨頭和能源股將從中受益，迎來難得布局機會。

油價創新高，下面這兩家加拿大石油巨頭的股票可以買入。

煉油利潤率正在飈升。代表理論煉油利潤的裂解價差指的是原油價格與諸如汽油等成品油之間的價差。大宗商品價格的巨幅波動通常都可以歸結爲供需關係的變化。目前汽油需求飈升，但煉油産能已經達到極限。結果就是高需求但低供給水平。經濟學基本理論告訴我們，這會導致價格飈升，這也是市場的現狀。

森科能源Suncor Energy（TSX:SU）（NYSE:SU）是加拿大的頭部煉油商，在加拿大有3座煉油廠以及美國的1座。煉油占該公司經營性現金流的40%，而該業務當前正蓬勃發展。需求强勁，産能利用率已經升至94%。

不過，森科能源還有油砂資産。這些資産也報告創紀錄的强勁業績：一季度調整後現金流增長127%。很明顯，森科能源的綜合型商業模式正火力全開。煉油業務很强，裂解價差和煉油産能利用率都在上升。同時得益于原油價格處于高位，公司的油砂業務也很强。

森科能源的現金流要明顯强于預期。公司一季度現金流幾乎翻倍，管理層因此將股息上調12%至歷史最高水平。

加拿大頭部能源公司Canadian Natural Resources Ltd（TSX:CNQ）（NYSE:CNQ）擁有第一梯隊的天然氣和原油資産，幷且還在升級。該公司歷史悠久，經營穩健，幷且當前形勢大好。比如說，CNQ 2022年一季度的盈利和現金流都翻了一倍多。公司因此將股息上調28%，股價也繼續走高。

看漲Canadian Natural的邏輯很清晰。爲了滿足市場對于汽油的需求，諸如森科能源這樣的煉油商推升了原油的需求。幷且這一需求相當無彈性，至少目前如此。簡單來說，疫情封鎖之後，市場上積壓了“出逃”的需求。就目前來說，這一欲望要比油價上漲更加重要。

所以，原油需求將繼續處于高位。對于投資者來說，Canadian Natural這只股票是一個很好的配置目標。無論處于大宗商品周期的那個點，CNQ長壽命和低衰减的資産都能確保該公司持續創造充裕的現金流。就目前而言，現金流和收益都在快速增長。此外，派息和股票回購也是一個非常清晰的回饋股東的策略。

結論就是，股東可以預計能源股在可預見的將來派發豐厚的股息。汽油價格的上漲推升諸如森科能源等煉油商的收益。煉油商的利潤率不斷上升，這相當于車主派的大紅包。此外，原油價格的上漲驅動了諸如Canadian Natural和森科能源這樣的油砂公司的收益。